麦捷科技-被动元器件业务厚积薄发国产替代正当时-211018（27页）.PDF

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1、产学研一体，人均研发费用高于同业水准。公司研发投入逐年提升，尤其在 2020年有大幅增长，同比上涨 53%，约 9500 万元，占总收入的比重达到 4.08%;研发人员数量为 301 人，约占总员工数量的 8%。公司研发团队不断深化与高校间的合作，同华南理工大学、南京理工大学、电子科技大学等知名高校开展项目合作，联合培养和储备技术 、材料及工艺方面的专业人才。开始导入 IPD 体系，在关键材料、设备、产品方面共同提升研发效率，开拓新的应用领域。公司是国家级高新技术企业、深圳市企业技术中心和博士后创新实践基地，研发坚持关键客户导向和自主创新，经过多年的积累，截止 2020 年底，公司拥有专利 9

2、3 项，其中包含 26 项发明专利。和另一大国内电感龙头顺络电子相比，公司在整体研发支出、研发费用率及研发人员数量等方面存在差距。公司在研发投入上更加注重效率和人均投入，近 5 年的人均研发支出除 2019 年外均高于顺络电子，2020 年人均研发支出 31.56 万元/年，高出顺络电子 8.35 万元/年，对业内优秀技术人员将有较大的吸引力。公司的研发产线重点集中在母公司的电感及滤波器核心业务上，主要的研发目标是提升产品性能，顺应下游应用对于电子元器件小型化、集成化、高性能的要求。公司积极对接下游厂商，针对需求进行定制化开发。通过研发缩小国产电感器、滤波器同海外先进产品的差距，提高国产化率，

3、为华为、中兴、小米等下游硬件厂商推进国产替代进程减少电子元器件层面的障碍。同时，公司在上游原材料环节加强自主研发能力，降低对进口原材料的依赖，尽力提高全产业链的国产化水平。国产替代潮流大势所趋，公司面临重要时代机遇。全球电感器市场，尤其是高端电感市场主要被日本厂商占据，2017 年排名前三的分别为村田(Murata)、TDK、太阳诱电，共占据 40%的全球市场份额。根据中国电子元件行业协会的数据，2019年全球电感器市场规模达到530亿元，我国电感器销售额327 亿元(含外资在华设厂)，其中中国大陆厂商占全球的市场份额仅有 16.1%，即 85.31 亿元。顺络电子是国内的电感器龙头，2019 年占中国市场份额的 16.57%，麦捷科技占2.91%，风华高科按估算占 2.34%，剩余 78.17%主要被海外巨头占据。按照 2019 年的收入测算，麦捷科技占全球和国内的市场份额分别为 0.88%、2.91%，海内外渗透率均有较大的提升空间。全球滤波器市场主要被日本和美国厂商占据，在 SAW 滤波器领域，日本厂商处于垄断地位，市场份额排名前三依次为村田(Murata)、TDK、太阳诱电，分别占据了50%、20%、15%的全球份额，总计 85%，均为日本厂商。在 BAW 滤波器领域，美国厂商垄断了 95%的市场份额，其中博通一家的市占率便高达 87%。