电气设备行业：完善能耗双控与绿电交易政策出台新能源发展中长期逻辑进一步理顺-210925（18页）.pdf

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1、 “十三五”期间能耗强度降幅放缓主要系社会用能增长、节能潜力挖掘难度增大、高耗能产业比重下降变慢。首先，我国正处于工业化、城镇化快速发展阶段，居民生活、交通等领域用能持续增长，能源消费将保持刚性增长态势;其次，节能潜力挖掘难度增大，成本低、见效快的节能技术和工程已普遍应用实施，一些最新技术投资大、应用少，企业节能潜力收窄;此外，我国经济结构中第二产业比重较高，高耗能产业比重较高，再加上用能结构依然以煤炭为主，而煤炭的终端利用效率又较低，能源利用方式还比较粗放。新冠疫情冲击经济，节能调控压力增大。由于疫情对经济增长的冲击明显大于对能源消费的冲击，2020年单位GDP能耗仅下降0.1%。而在疫情后

2、为恢复经济，缺少高新科技增长点的地区扩张发展“两高”(高耗能、高排放)产业产能的冲动较大，且“两高”行业有从经济发达省份转移过去的趋势，带来能耗强度上升，今年调控难度进一步增大。产业结构调整放缓系三重周期在“十三五”时期的叠加共振，高耗能产业全球占比仍然偏高。一是受工业产成品库存周期影响。电力消费是能源消费的主要组成，其增长受到2016年以来制造业生产景气度改善的影响明显。二是受上游原材料库存周期影响。“十三五”以来，主要原材料行业都出现了一轮明显的“补库存”，直接带动能源消费增加。三是受房地产投资周期的影响。受“去库存”和棚户区改造的政策支持，2016年以后房地产投资增速明显回升，显著带动了

3、钢铁、水泥等高耗能产业需求，并导致能源消费总量增速反弹。故“十三五” 时期，能源消费增速反弹是周期性现象，不具有持续性。对超出规划部分可再生能源消费量，不纳入能耗双控目标考核。2019年国家发改委、国家能源局关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知提出，对于实际完成消纳量超过本区域激励性消纳责任权重对应消纳量的省级行政区域，超出激励性消纳责任权重部分的消纳量折算的能源消费量不纳入该区域能耗双控考核，至此可再生能源消纳与能耗双控之间建立了联系。最新政策加大可再生能源支持力度。最新发布的完善能源消费强度和总量双控制度方案指出，对超额完成激励性可再生能源电力消纳责任权重的地区，超出最低可再生能源

4、电力消纳责任权重的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核。因此对于达到并超过激励性消纳责任权重的省份，可以拥有更多的能耗指标。各地政府将更有动力使用与发展可再生能源，利好新能源产业发展。经测算，在原政策下，2020年全国可额外获得1334.31亿KWh额外能耗指标;若改为新政后，额外能耗指标将增加85%至2468.4亿KWh。新政策必然使得各地政府积极发展可再生能源，或协商从能源富余省份购入可再生能源电量，利好新能源产业。绿电交易试点启动，以市场化方式促进新能源发展。旨在通过市场化的手段，让用户与风电、光伏发电企业直接交易，产生的绿电收益将用于支持绿色电力发展和消纳，从而更好促进

5、新型电力系统建设。9月7日绿色电力交易试点启动，首日交易量、价符合预期。首次绿色电力交易共17个省份259家市场主体参与，达成交易电量79.35亿KWh，其中国家电网公司经营区域成交电量68.98亿千瓦时，南方电网公司经营区域内成交电量10.37亿千瓦时。这次试点交易中，成交均价较正常中长期协议增加3-5分/度，较火电基准价大约上涨2分钱(长协低于火电基准价)。本次交易预计将减少标煤燃烧243.60万吨，减排二氧化碳607.18万吨。完善能耗双控新政下，绿电交易活力将被进一步激发。结合完善能耗双控的最新政策，可再生能源的交易需求将进一步释放，未来会有更多企业进入市场，未来交易规模存在较大上涨空间，有利于激发新能源运营商的投资建设活力。根据彭博新能源财经，中广核新能源、华润电力控股、北京天润新能、四川川能智网、中网联合能源服务位列2021年中国企业绿电交易卖方五强，排行榜的参考数据为绿电直购电的交易规模。