交通运输行业深度报告：新物流时代系列之一破茧成蝶跨境电商重塑百年货代新格局-210904（32页）.pdf

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1、“点”型企业是跨境电商物流的参与者，不是组织者，其功能旨在为跨境电商物流企业提供资源服务，负责单一环节上的业务。跨境电商物流七大环节中，仓、关是资源属性最强的两大环节，不管国内仓还是海外仓，都能诞生小而美的资源型企业。国内跨境电商物流需求主要集中在广东省(广州、深圳，2019全省跨境电商进出口总值占全国59.5%)、浙江省(宁波、杭州)、河南省(郑州)、上海与天津。需求端的区域集中性为资源型企业创造了优渥的成长土壤，“点”型企业只需在核心监管区、港口或机场掌握仓库资源，就可享受行业需求不断释放所带来的红利。“点”型企业遵循自下而上的内生增长逻辑，仓库面积决定企业价值。在跨境电商物流链条中，“点

2、”型企业围绕仓库资源提供跨境物流服务，模式稳定、手J润率较高，是典型的商业地产类企业，其增长主要依靠仓库面积的增加。“点”型企业是跨境物流长链条中的参与者，享受行业红利但扩张难度较大。根据晓生研究院排行，海外仓企业营收前十如谷仓海外仓(纵腾集团海外仓递四方速递(国内仓+海外仓)、万邑通(海外仓)、文鼎供应链(国内仓+仓)以及艾姆勒(海外仓)等企业，其营收规模与仓库面积、订单处理能力量上相关。2020年海外仓TOP10营收合计约180亿元，整体规模较小。“点”型企业上市公司嘉诚国际:嘉诚国际通过运营广州南沙自贸区的国内仓，为客户提供保税仓储、出入库作业管理、运输及协同配送、海关关务等服务，业务模

3、式稳定。财务方面，嘉诚国际2020年营收达到11.51亿元，归母净利润1.62亿元，毛利率24%，净利率14%，利润率保持稳中有升。公司嘉诚国际港仓库逐渐投入运营，总运营仓库面积预计达到65万平方米，2021年下半年新仓投产也将会为公司带来一定的业绩弹性。未来嘉诚国际计划在南沙自贸区以及海南保税区持续建设仓库港区，增强核心区位的资源实力。专线物流当前跨境电商物流最好的业务模式:根据环节组合与服务内容的不同，跨境电商物流企业有邮政小包(各国邮局提供的特色服务)、国际快递(主要指国际巨头FedEx、UPS与DHL提供的快递服务)、FBA头程(转运至亚马逊仓)以及专线物流(点对点专属航线)共四种产品

4、。专线物流是跨境电商物流在当前发展阶段，规模效应最强、性价比最高的模式。专线产品是企业实际可提供端到端服务的模式,全流程的服务使企业能够最大化转、运环节的规模效应;从价格、时效、服务三维度来看，专线物流价格接近邮政，时效仅次于国际快递，并且品类完全、全程可追踪，性价比遥遥领先。把握核心节点，聚焦跨境电商服务能力不断提升的企业:在需求红利的背景下，不同类型的企业纷纷向跨境电商物流企业转型发展。把握核心节点，聚焦跨境电商服务能力不断提升的企业。跨境电商专线物流龙头云途物流:云途物流是纵腾集团旗下的专线跨境电商物流品牌，围绕超过12个国家的核心航线提供全流程专线服务。据晓生研究院排行，云途物流为小包专线企业第一名，前三名(云途物流、燕文物流、递四方速递)营收超过174亿元，占前十的60%以上，云途物流已初具规模。空运货代龙头转型跨境电商物流华贸物流:上市公司方面，作为国内空运货代龙头，华贸物流围绕丰富的国际干线运输资源，通过并购大安国际强化邮政小包服务能力、收购深创建与佳成国际完善前端揽件、仓储与清关能力，以此打造跨境电商物流产品，从干线运输企业向“线”型企业转型。