当前位置：首页 >英文主页 >中英对照 > 报告详情

摩根大通（J.P. Morgan）：全球汽车行业-为结构性通胀做准备（29页）pdf

上传人：国*** 编号：48200 2021-08-05 PDF PDF 29页 976.36KB

文档加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载报告到电脑，查找使用更方便

VIP专享文档

书签

分享

收藏

已收藏

版权投诉

/29

立即下载

word格式文档无特别注明外均可编辑修改，预览文件经过压缩，下载原文更清晰！

三个皮匠报告文库所有资源均是客户上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作商用。

《摩根大通（J.P. Morgan）：全球汽车行业-为结构性通胀做准备（29页）pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《摩根大通（J.P. Morgan）：全球汽车行业-为结构性通胀做准备（29页）pdf（29页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

我们认为这种情况是结构性变化的原因，例如(1)贵金属使用量增加，因竞争提高燃油经济性而引起，以及(2)伴随电气化和汽车的每辆车半导体含量增加电子系统的普及。因此，我们认为将原材料价格的上涨视为结构性变化而非暂时现象是公平的。我们编制数据的全球汽车原始设备制造商的利润率正在从大流行期间出现的需求低点回升，我们估计营业利润率将在 2022 财年恢复至 8% 左右。我们认为原始设备制造商将能够通过自己的努力在一定程度上减轻与原材料价格上涨相关的阻力，包括更深入地削减 COGS 并将成本转嫁给汽车价格。但是，我们需要记住，原材料价格上涨的影响因公司而异，具体取决于区域敞口和竞争定位。

本文主要讨论了全球汽车制造商面临的原材料价格上涨问题，并提出了相应的投资策略。 1. 原材料价格上涨对全球汽车制造商的影响可能非常大。例如，日本汽车制造商预计，与2020财年相比，2021财年原材料价格上涨将使每辆车的利润减少600-700美元。 2. 不同汽车制造商对原材料价格上涨的抵抗力不同，这主要取决于其产品竞争力、供应链管理和市场暴露。例如，丰田、本田等领先制造商通过提高某些市场的产品价格和减少激励措施来抵消部分原材料价格上涨的影响。 3. 在子行业中，我们看好汽车零部件供应商和经销商。零部件制造商由于产品组成和原材料采购渠道，对原材料价格波动的直接风险较低。 4. 在日本汽车制造商中，我们推荐丰田（7203）和本田（7267）。在汽车零部件名称中，我们突出显示了电装（6902），因为其结构性增长潜力以及近期盈利的强劲。 5. 在中国，领先的豪华经销商中升（0881）和永达（3669）自2月以来表现良好，但我们预计吉利（0175）和蔚来（NIO）将随着行业供应逆风逐渐缓和而超越。 6. 在韩国，我们喜欢现代汽车（005380）和起亚（000270），因为它们对通货膨胀的抵抗力强。

哪些因素导致全球汽车制造商面临结构性的通货膨胀压力？在通货膨胀期间，哪些汽车制造商表现出较强的抗通胀能力？在当前的通货膨胀环境下，投资者应该如何选择汽车股？

全行业研究报告分享下载平台

0731-84720580
商务合作：really158d
友链申请 (QQ)：1737380874

关于我们

更多

关于我们

三个皮匠报告微信公众号

三个皮匠报告微信小程序

扫码咨询网站充值下载问题

友情链接：

营销自动化亿欧智库微播易阿里妈妈

copyright@2008-2013 长沙景略智创信息技术有限公司版权所有网站备案/许可证号：湘B2-20190120 | 工信部备案号：湘ICP备17000430号-2 | 公安备案号：湘公网安备43010402001071号

客服

小程序

服务号

折叠