博雅生物-公司深度研究：华润入股央企赋能成长潜力边际提升-210804（20页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：48161

2021-08-05

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1、产品丰富度持续提升，血浆综合利用率稳步提高公司血制品产品线较全，处于行业前列。血液制品厂商的产品线丰富程度意味着每类血液制品分摊的血浆成本高低，同时也代表了企业产品的差异性强弱，因此丰富的产品线是衡量当前我国血制品行业原料血浆供应紧张的局面下公司竞争优势强弱的重要指标。公司是国内血制品产品规格最全的生产企业之一，产品涵盖人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)和凝血因子等 8 个品种 22 个规格的产品，全面的产品线赋予公司更强的成本管控和差异化竞争优势。 2020 年，公司主要品种人血白蛋白批签发 135 万支，同比增长 56.86%;静注人免疫球蛋白批签发 58 万支，同比增加 3.01%

2、;人免疫球蛋白批签发 77 万支，同比增加 201.60%;人纤维蛋白原批签发 77 万支，同比持平;狂犬病人免疫球蛋白批签发 77 万支，同比增长 22.93%。产品丰富度持续丰富，血浆综合利用率和毛利率稳步提高。公司血液制品业务在研产品主要包括人凝血因子、vWF 因子、高浓度(10%)静注人免疫球蛋白、人纤维蛋白粘合剂、人纤维蛋白原微球、C1 脂酶抑制剂、巨细胞病毒特异性免疫球蛋白、呼吸道合胞病毒特异性免疫球蛋白等。未来 3 年，公司按研发计划每年将会有一个新品上市，血浆综合利用率和毛利率有望持续提升。2020 年 12 月，公司人凝血酶原复合物获批药品注册证书，目前已实现稳定生产，21 年 3 月份可对外销售。人凝血酶原复合物属因子类产品，因子类产品具备更高的附加值，将带动公司吨浆产值进一步提高。人纤维蛋白原(1g/瓶)预计今年获批;人凝血因子 VIII已完成补充病例研究，准备提交上市申请。静注人免疫球蛋白(10%)、血管性血友病因子(vWF)等在研产品均按计划推进。

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