2021年资本市场 IT 行业前景与恒生电子公司盈利能力分析报告（30页）.pdf

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1、金融科技助力券商提升综合竞争力，形成差异化竞争优势。在成本节约层面，通过移动互联网、人脸识别、OCR、智能客服等手段做到客户、业务、产品、服务、运营线上化，帮助券商在佣金率持续下降的时代持续降低整体运行成本和单个客户服务边际成本;在精准营销层面，通过大数据等技术建设客户分层服务体系，智能评估客户风险偏好以匹配风险组合，从而提升营销效率，为逐步固化的传统经纪业务开拓新的市场空间。恒生作为国内头部金融科技公司，2020 年在新技术的应用方面获得了丰富的成果。公司持续推进人工智能产品迭代和业务落地，共发布了 20 多个 AI 产品。2020年度，AI 产品新增签约 172 家，新增上线 135 家，

2、智能客服、智能投顾、智能投研拓展较好，其中智能客服领域在头部客户华泰证券、海通证券落地上线。区块链：发布了HSL2.0 并落地应用，完成了在供应链金融、Baas、底层链、积分治理、电子证据等 5 场景中的成功落地，2020 年签约了12 家客户，TPS>10000;在运营方面，范太联盟节点数已经达到5 个。极速交易系统领域：从 2019 年开始应用的全内存技术急速交易系统 UST 在财通证券上线，交易核心穿透时间 8 微秒。2020 年公司的UFT 极速交易系统在国泰君安，中信建投等头部券商上线，延时缩短至 2-3 微秒。2021 年 5 月恒生电子发布了新一代低延时、分布式、高可用技术

3、平台 LDP。采用软硬件结合方案，支持使用多个FPGA 组成计算网络，具备低延时、高并发、高可用、开放等特性，助力金融机构业务快速迭代。最新数据显示，LDP 平台可实现端到端延时SHM 小于250 纳秒，网络延迟小于 2.3 微秒，TPS 大于1500 万，并支持业务方案秒级切换，RPO 为0。为了巩固优势地位，公司仍然在不断拓展新的业务领域，比如通过收购兼并、成立合资公司等进入债券市场发行网络、保险核心系统等业务领域，完善数据业务，使得公司能够短时间内确立新业务的技术领先地位。2020 年，为了加强在数据治理领域的布局，公司控股并购了安正软件，与公司原有的数据中台业务进行整合。公司控股了金纳

4、软件，并和公司交易系统相结合，强化在算法交易领域的市场地位。公司还并购了保泰科技，切入保险科技领域。2021 年同时，公司的国际化战略继续推进落实，与Finastra 公司签署战略合作协议，以FusionInvest 软件为基础，通过消化吸收后与公司的投资交易系统实现协同联动，形成投研一体化解决方案，强化公司在投资组合和投资交易整体解决方案上的领先优势。公司继续推进在金融科技生态领域的投资布局，主要侧重在细分技术领域有优势的创业公司，继续投资了道客网络、标贝科技，加强在容器领域和智能语音技术领域的布局;投资了同创永益，加强在业务连续性管理领域的业务协同。跟踪近几年恒生电子财报发现，2019 年

5、实现营业收入 38.72 亿元，同比增长18.66%;实现归属于上市公司股东的净利润 14.16 亿元，同比增长 119.39%;实现扣除非经常性损益的净利润 8.90 亿元，同比增长72.54%。值得注意的是，其他应付款为 5.41 亿元，其中4.14 亿元为罚款支出，占比 76.52%。2020 年 4 月 20 日，杭州恒生网络技术服务有限公司企业名称变更为杭州骆峰网络技术服务有限公司。2020 年 6 月 24 日，恒生电子发布公告称，旗下控股子公司杭州骆峰网络技术服务有限公司(以下简称“骆峰网络”)申请破产清算事项获得法院受理。2020 年年报中，公司其他应付款项大幅度减少4.14 亿，与前期公告吻合，至此，从法律和财务两个维度看，恒生网络事件得以解决，后续不会继续影响公司利润。