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【公司研究】百润股份-投资价值分析报告:多元化的饮酒市场进击的预调酒巨头-210609(37页).pdf

  • 上传人:木***
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  • 上传时间:2021-06-10
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    1、 中国行业发展低酒精饮料引领微醺时代 国内预调酒市场经历冲击后,恢复增长态势2014-2015 年国内预调酒迎来快速增长,提前入局的百润迅速占据细分赛道龙头,2016 年开始行业回调,出清市场,市场规模出现下跌,2018 年行业开始复苏,2020 年预调酒市场实现销量 12.92 万千升,yoy+13.5%,实现销售额 51.34亿元,yoy+6.7%。随着国民消费力的不断提升、新一代年轻人对于饮酒多元化需求的提升、女性社会地位及饮酒量的提升,预调酒市场有望持续扩容。国内预调酒行业发展经历的三个阶段: 第一阶段:2012-2015 年,快速放量阶段。2012 年,中国预调酒行业开始起量,随后行。

    2、业呈快速发展趋势,2014 年行业销量增速达到 140%,达到增速的峰值。2015 年中国预调酒市场规模到达顶峰,销售量达到 1.53 亿升,销售额 70.73 亿元。在这一阶段中,百润市占率逐步提升,最终在市场中占据绝对优势。2012年百加得冰锐市占率达到 65.6%,占据绝对领先,然而因为百加得的经销商策略错误,且窜货严重、价格体系出现混乱,导致 KA 渠道失利,再加上RIO 营销中采取高曝光、高投放策略,占据了消费者心智,在此期间百加得市场份额被 RIO 逐渐蚕食。2014 年 RIO 市占率超过了百加得冰锐,并在2015 年占据了 63.5%的市场,占据绝对优势。 第二阶段:2016-。

    3、2017 年,市场调整阶段。2015 年市场的快速扩张吸引了很多厂商加入,造成了市场上产品过剩,库存积压,2016-2017 年市场进行调整,市场销量和销售额都有所下降。2016 年百润已经占据 70%以上市场份额,但自身经营水平也进入瓶颈期,营收同比下降 60.64%,百润开始积极调整自身经营战略,适应全新的消费场景和需求。 第三阶段:2018 年至今,市场回暖阶段。2016 年后百润重新调整思路,重塑消费场景,持续推出高品质的新产品,逐步占领消费者心智,同时伴随着市场上众多竞争对手的陆续退出,国内预调酒市场有所回暖。2019 年预调酒总销量同比增速 6.2%,比上年提升 5.8pct,销售额同比增速 4.9%,市场规模实现了 2016 年以来的首次增长。2020 年预调酒市场实现销量12.92 万千升,同增 13.5%,实现销售额 51.34 亿元,同增 6.7%。。

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