【研报】煤炭开采行业：供需矛盾难解煤价有望再次上行-210530（16页）.pdf

上传人：木***

编号：38280

2021-05-31

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1、1.2.3.价格：维稳运行，不同品种有所分化本周，京唐港山西主焦报收 2100 元/吨，周环比持平。现阶段炼焦煤价格已屡次突破新高，短期之内炼焦煤供需局面依旧偏紧。但受近期政策调控及下游焦炭市场触顶承压等因素影响，下游采购速度放缓，库存压力稍显，后期煤价上涨空间或被压缩，预计短期内炼焦煤市场将暂稳运行;配煤中的气煤、瘦煤或随着动力煤市场的降温价格有所回调。长期而言，考虑到进口澳洲焦煤仍未放开，且进口蒙古焦煤通关不及预期，补充有限，整体而言焦煤供应端难有大幅增量，焦煤供需缺口明显，格局向好趋势不变。长期而言，国内炼焦煤供需格局持续向好，主焦煤或尤其紧缺。主因：国内存量煤矿有效供应或逐步收缩：由

2、于炼焦煤矿井资源禀赋及安全条件均逊于动力煤矿井，在环保、安监常态化的背景下，国内焦煤矿的有效供给或逐步收缩(如山东要求 2021 年关闭退出 3400 万吨/年煤炭产能; 国内焦煤新建矿井数量有限，面临后备资源不足困境：焦煤储量仅占我国煤炭总储量的 20%25%，属稀缺资源。在约 200 座新建矿井中，仅 9 座煤矿(合计产能2940 万吨/年)属炼焦煤矿井焦煤，其体量相对每年约 12 亿吨的炼焦原煤产量而言明显偏低，意味着国内炼焦煤未来增产潜力较小，面临后备资源储备不足的困境。澳煤缺口难以弥补：由于中澳地缘政治趋紧，我国目前已加强对澳煤进口限制，2021年 13 月，澳煤 0 通关。一方面，澳煤进口停滞将造成年约 3500 万吨进口减量;另一方面，澳洲炼焦品质优异(低灰、低硫、高粘结)，属主焦煤稀缺品种，澳煤进口停滞将加剧我国主焦煤供应紧张的局面。

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