2021年中国电子元件顺络电子下游应用新能源汽车及全球电感市场规模分析报告（23页）.pdf

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1、2021年深度行业分析研究报告#page#目录顺络电子被动电子元器件行业领先龙头.1、1.1、国内被动电子元器件龙头.1.2、业绩稳定增长，长期系统研发体系确立竞争优势.2、电感下游应用领域需求特续爆发，景气度高涨.2.1、5G促使电子产业快速发展，下游需求推动电感量价齐升.102.1.1、5G基站建设空间巨大，单站电感用量将提升30%以上2.1.2、移动终端5G手机占比持续提升，5G手机电感用量有望增长30%-50%.2.1.3、受益于汽车电动化和智能化，汽车电子将成为行业发展核心驱动.132.2、电感行业竞争格局改善，国产替代顺络深度受益.152.3、电感行业空间巨大，景气度高金.16核心

2、电子元器件龙头产能持续扩张，新品类带来新机遇.183.1、研发英定关键基础元件龙头地位，核心电感产品全球领先.183.2、新品类扩张产品格局优化，汽车电子、LTCC有望带来新增长点3.2.1、汽车电子产品取得认证突破，订单即将放量.193.2.2、LTCC器件市场空间巨大，持续扩产满足市场需求的增长.203.3、公司产能持续扩张，电子元器件小型化、高频化、高精度和集成化趋势及市场需求旺盛推升均价上升21关键假设和盈利预测：.224、5、估值分析.24图表目录图1：顺络电子发展历程.图2：顺络电子主要产品图3：顺络电子上市以来营业收入CAGR为26.78%.图4：顺络电子上市以来归母净利润CAG

3、R为19.83%图5：顺络电子ROE、毛利率和净利率稳中有升.图7：顺络电子与国际厂商毛利润比较.9图8：顺络电子多年来费用控制良好.9图9：电感分类.10图10：全球电感终端应用市场分布：按产值.11图11：全球电感终端应用市场分布：按数量.图12：2020-2030年中国5G基础设施建设情况.112019年-2025年中国5G通信产业规模与增长.图13：图14：全球智能手机出货量情况.12图15：2021年1-2月中国手机市场出货量同比大增.图16：中国5G手机出货量持续提升.13图17:全球智能手机均价呈上涨趋势.13图18：.14新能源乘用车销量不断增长.图19:全球新能源汽车保有量不

4、断增长.14-4-#page#图20：新能源车渗透率不断提升图21：2020年-2025年全球新能源汽车销量预测.汽车电子占整车成本比预计到2030年将达50%图22：电动车汽车电子成本占比显著高于传统燃油车。图23：.15图24：中国汽车电子行业规模不断增长，.15图25：全球汽车电子市场规模持续增长.15图26：全球电感行业市场竞争格局.16全球电感行业规模稳步增长图27：图28中国电感市场规模稳步增长.17图29:2020年公司研发占营收比已达7.02%.18村田、TDK、太阳诱电与顺络电子研发费用率.18图30：图31：共烧陶瓷多层基板的典型结构.20图32：LTCC工艺流程.20图3

5、3：顺络电子历史估值变化.24图34：顺络电子PE-band.24表1：顺络电子营盈利预测.表1：公司汽车电子产品.表2:顺络电子历年新增产能情况.21表2：顺络电子营盈利预测.23表3：可比公司估值情况。24#page#1、顺络电子一被动电子元器件行业领先龙头1.1、国内被动电子元器件龙头顺络电子成立于2000年，2007年于深交所上市，是一家专业从事各类片式电子元件研发、生产和销售的高新技术企业。多年来，公司一直深耕于被动核心元器件领域，已经完成从单一的电感企业向多品类电子元器件研发制造企业的转型。公司也凭借过去20年所积累的技术优势、客户优势、质量优势和品牌优势，在基础元件领域确立了全球

6、相对竞争优势地位，获得了全球重要客户的认可；公司目前已一直在朝着成为全球被动电子元器件及技术解决方案领域中具有技术领先和核心竞争优势的国际化企业前进。图1：顺络电子发展历程20092012-201520202000-20022005-2006顺络上海工厂在建：公司创立于深圳三销售规模实破化元；情州分公司成立：顺九机电大厦；登层电业振兴和技术我逸结工业回二期落成：新型电子元器件研中国地区高科技高感产品首次进入目成长50强；顺络工项目：绕线功率；电贵阳、东苑工业因落发制造基地在建；本市场：承担国家业团一期落成：中国感生产设备自动化成；导入IPD集成合作供应“863”项目电子元件百强公业产品开发管理