【研报】计算机行业美国经验与中国借鉴：一文读懂海外工业软件巨头近况-210316（60页）.pdf

上传人：木***

编号：32026

2021-03-17

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1、(1)疫情影响下游制造业客户IT预算受限。工业软件主要面对制造业企业，中小企业占多数，资金预算有限，需要投入生产设备或生产材料，疫情影响下，公司削减或推迟工业IT预算。(2)竞争激烈。全球看，传统制造业龙头凭借丰富行业经验，纷纷进军工业软件市场，同时企业信息化厂家凭借ERP等信息系统，进入工业软件市场。(3)研发进展不及预期风险。工业软件属于高技术壁垒行业，一旦企业研发没有找对方向，就可能处于技术弱势地位。共建生态、拥抱生态是国内工业软件公司的必由之路海外龙头工业软件公司彼此达成战略合作，共建生态：例如最新季度财报披露，西门子与SAP达成战略合作、 PTC与微软、Ansys达成战略合作。对于国

2、内工业软件公司来说，融入生态体系十分关键。云化抗风险能力增强得到验证，国内工业软件公司未来可期我们通过分析6家海外龙头公司最新业绩情况，发现几家海外龙头公司都平稳度过疫情，财务未受较大影响。我们认为这与海外龙头云化程度较高，抗风险能力更高有关。以此推测，中国工业软件公司未来抗风险能力也将提高。对标海外龙头，中国工业软件公司未来有望高市值海外已有千亿美元以上市值的工业软件公司，对标海外龙头，中国工业软件公司未来有望高市值：海外工业软件巨头SAP估值达到1490亿美元，西门子也达到了1162亿美元;欧特克、达索的市值也在500亿美元以上。工业软件收入占比很高，整体占比达到72%。经典工业软件占比达到50%，主流的创新工业软件占比达到22%，生命科学类工业软件占比为18%。

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