研报】有色金属&钢铁行业：金属行业开工率季节性下滑利汇差变化对交易情绪形成引导-210207（23页）.pdf

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1、普钢延续高速累库，合结钢价小幅提涨。本周普钢主流品种需求继续显著下降，螺纹钢表观消费量较上周环比减少31.75%。供给方面，电炉减产明显，高炉因检修后集中复产减产不及预期，总产量小幅下降，导致钢材库存继续快速上升，其中五大品种钢材社会库存周环比上升205万吨。铁矿石、焦炭等原料受供需基本面驱动维持高位，其中铁矿石日均疏港量周环比上升7.87%。主流品种钢材价格受成本支撑而弱势震荡，螺纹钢、热卷、冷轧分别变化0%、1.35%、-0.19%，成本滞后三周吨钢毛利受成本端挤压有所下降，其中长流程钢厂螺纹钢、热卷、冷轧和中板成本滞后三周吨钢毛利分别变化-87、-34、-95、-87元/吨，至-781、

2、-643、-473和-728元/吨，短流程螺纹钢吨钢毛利下降至-246元/吨。周内优特钢市场运行平稳，合结钢（40Cr）价格小幅提涨50-100元/吨，工具钢（H13）价格企稳。钢材供应因电炉停产检修小幅下降。本周全国、唐山高炉开工率环比变化+0.83、-0.80个百分点；全国71家电炉开工率周环比变化-4.48个百分点；Mysteel调研的螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧、中板的周产量分别变化-67.04、-11.58、-14.17、-3.99、+0.94万吨，达到144.14、89.45、316.88、81.75、129.90万吨。本周普钢主流品种需求走弱，库存继续高速积累。本周沪线螺采购量仅

3、为1600吨，环比变化-55.31%，同比变化-88.24%；螺纹钢表观消费量为144万吨，环比变化-31.75%，同比变化+15.96%。五大品种社会库存环比变化+205万吨，同比变化-272万吨。成材现货价格震荡企稳，华北与南方价差小幅走扩。本周沪螺纹钢、热卷、冷轧、合结钢价环比变化0%、+1.35%、-0.19%、+0.55%；螺纹、热卷主力合约价格环比变化+1.52%、+2.49%，基差环比变化-64、-48元/吨；东北与华东、华南价差变化0、0元/吨，华北与华东、华南变化+10、+10元/吨。原料价格受供需基本面驱动高位震荡。本周铁矿石价格综合指数环比变化0%，其中PB粉矿（61.5%）价格环比变化-0.55%，同比变化+71.38%；二级冶金焦、焦煤价格持平，同比分别变化+900、+550元/吨；废钢价格环比变化0元/吨，同比变化+390元/吨；石墨电极价格环比持平。