【公司研究】恒华科技-公司深度报告：大场景工业设计软件厂商-210207（33页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/信息服务信息服务/软件软件 证券研究报告 恒华科技恒华科技（300365）公司深度报告公司深度报告 2021 年 02 月 07 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 股票数据股票数据 Table_StockInfo 02 月 05 日收盘价 （元） 8.42 52 周股价波动（元） 8.40-16.50 总股本/流通 A 股（百万股） 606/348 总市值/流通市值（百万元） 5100/2932 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 业务全面整合，电

2、网建设进入引领提升阶 段2018.03.19 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -31.87% -20.87% -9.87% 1.13% 12.13% 23.13% 2020/22020/52020/82020/11 恒华科技海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%） -14.3 -23.6 -34.9 相对涨幅（%） -16.5 -31.8 -47.1 资料来源：海通证券研究所 Table_AuthorInfo 大场景工业设计软件厂商大场景工业设计软件厂商 Table_Summary 投资要点：投资要点： 新战略新征程，软件占比提升新战略新征程，软件占比提

3、升。恒华科技成立于 2000 年，于 2014 年在深交 所上市。公司立足电力行业，围绕水利、交通等领域，提供三维设计、智能 造价、 智慧基建、 配售电运营、 能源管理、 大数据分析等系列 SaaS 产品， 2020 年提出新战略“BIM 平台软件及行业数字化应用服务商” 。公司软件销售业务 从 2015 年的 0.36 亿元提升到 2019 年 1.08 亿元，四年间复合增长率达到 31.61%。我们认为，伴随着产品我们认为，伴随着产品线线的不断丰富，的不断丰富，公司公司未来有望成为基于未来有望成为基于 BIM 的三维设计软件平台厂商。的三维设计软件平台厂商。 成长性及成长性及现现金流金流逐步逐步修复。修复。过去五年，过去五年，恒华恒华营收及归母净利润复合增速近营收及归母净利润复合增速近 40%。2020 年 Q3 实现营业收入 2.71 亿元，同比增长 25.51%，在疫情大背 景下开