研报】电力行业：清洁化、电气化、市场化三主线助推“十四五”形成清洁能源充分参与的电力市场零售竞争模式-210126（26页）.pdf

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1、此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 清洁化、清洁化、电气化电气化、市场化市场化三主线助推“十四五”三主线助推“十四五” 形成清洁能源充分参与的电力市场零售竞争模式形成清洁能源充分参与的电力市场零售竞争模式 2021 年年 01 月月 26日日 评级评级 同步大市同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅行业涨跌幅比较比较 % 1M 3M 12M 电力 -3.83 1.66 5.67 沪深 300 11.58 19.92 40.51 相关报告相关报告 1 电力： 电力行业 12 月报： 受益碳排放权

2、交易， 新能源发电值得关注 2021-01-11 2 电力：电力行业点评：碳排放权交易管理办 法公布，配额总量成关键 2021-01-07 3 电力：电力行业 2021 年度策略报告：火电估 值修复任重道远，新能源开启平价新周期 2020-12-31 重点股票重点股票 2019A 2020E 2021E 评级评级 EPS PE EPS PE EPS PE 长江电力 0.98 19.49 0.99 19.29 0.99 19.29 谨慎推荐 华能国际 0.11 41 0.65 6.94 0.68 6.63 谨慎推荐 福能股份 0.8 11.48 0.84 9.23 0.99 7.81 谨慎推荐

3、晶科科技 0.34 16.59 0.23 30.17 0.29 23.37 谨慎推荐 林洋能源 0.4 12.2 0.58 14.89 0.73 11.92 谨慎推荐 太阳能 0.3 12.08 0.35 21.19 0.44 17.03 谨慎推荐 资料来源：财信证券 投资要点：投资要点： 电力清洁化电力清洁化、终端、终端电气化电气化和清洁能源市场化和清洁能源市场化是电力行业“十四五”期是电力行业“十四五”期 间的三条发展主线。间的三条发展主线。其中，电力清洁化符合“碳中和”国家战略，有 明确的量化指标和时间安排， 且平价上网时期将迎来市场需求的爆发， 是三条主线中的关键。 电力央企电力央企 2016-2019年的风光装机不足，但年的风光装机不足，但 2020年提速十分明显。年提速十分明显。九 大电力央企的风光新增装机仅占同期全国风光新增装机的 32%，与其 累积新增装机总量占全国累积新增