西部担保：农业品 制造品 金融类 经济类（14）.pdf

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1、2020.12.28-2021.01.04 研发部 农业品类 重点提示重点提示 农业品农业品 20202020 年玉米现货价格整体保持高位运行，年玉米现货价格整体保持高位运行，20202020 年年 1212 月份均价为月份均价为 26042604 元元/ /吨，全年涨幅吨，全年涨幅 近近 40%40%。预计。预计随着生猪养殖需求端的大幅度恢复，供应缺口进一步加大，玉米价格仍会维持随着生猪养殖需求端的大幅度恢复，供应缺口进一步加大，玉米价格仍会维持 高位震荡运行。高位震荡运行。 20202020 年生鲜乳呈现上升趋势，全年涨幅约年生鲜乳呈现上升趋势，全年涨幅约 8%8%，随着乳制品市场需求的逐

2、步恢复，同时玉随着乳制品市场需求的逐步恢复，同时玉 米青贮、豆粕等饲料成本继续上涨等多重因素的影响，国内生鲜乳价格持续上涨。米青贮、豆粕等饲料成本继续上涨等多重因素的影响，国内生鲜乳价格持续上涨。 制造品制造品 20202020 年煤炭价格全年涨幅高达年煤炭价格全年涨幅高达 43.31%43.31%， 受到， 受到如澳煤被限制通关、 蒙煤因疫情通关不畅、如澳煤被限制通关、 蒙煤因疫情通关不畅、 国内煤矿安全检查、需求旺盛，多因素刺激煤价强势上涨。国内煤矿安全检查、需求旺盛，多因素刺激煤价强势上涨。20212021 年“十四五”经济发展开门年“十四五”经济发展开门 年，又临近春节，寒冷天气预期犹

3、存，水电乏力，为此煤机发电是主力军，煤炭消耗较高。年，又临近春节，寒冷天气预期犹存，水电乏力，为此煤机发电是主力军，煤炭消耗较高。 预计前半年煤价继续在高位震荡，后半年随着供暖结束、煤炭进口量和水电增加，煤价将趋预计前半年煤价继续在高位震荡，后半年随着供暖结束、煤炭进口量和水电增加，煤价将趋 于平稳于平稳。 整个整个 20202020 年，光伏龙头在资本市场斩获了不俗成绩。而反年，光伏龙头在资本市场斩获了不俗成绩。而反观光伏产品，成本控制下原材观光伏产品，成本控制下原材 料成本基本稳定甚至部分产品有所下降。料成本基本稳定甚至部分产品有所下降。 20202020 年年 41GW41GW 平价光伏

4、项目按照要求应于平价光伏项目按照要求应于 20212021 年底年底 前并网，将对光伏产业链价格筑起支撑。前并网，将对光伏产业链价格筑起支撑。 金融类金融类 20202020 年以来，随着国内疫情逐步稳定，国内经济稳步复苏，国内货币政策导向由“宽平年以来，随着国内疫情逐步稳定，国内经济稳步复苏，国内货币政策导向由“宽平 衡”转向“紧平衡” ，银行体系流动性逐步收紧，推动市场利率“正常化” 。通过央行公开市衡”转向“紧平衡” ，银行体系流动性逐步收紧，推动市场利率“正常化” 。通过央行公开市 场操作，场操作，ShiborShibor 隔夜和隔夜和 7 7 天自天自 20202020 年年 4 4

5、 月中的月中的 0.60%0.60%和和 1.49%1.49%低点开始回升，临近年底时，低点开始回升，临近年底时， 隔夜和七天已分别升至隔夜和七天已分别升至 1%1%和和 2%2%以上，但仍略低于以上，但仍略低于 20192019 年同期持平。年同期持平。 经济类经济类 20202020 年，波年，波罗的海干散货运价指数（罗的海干散货运价指数（BDIBDI）上升）上升 276276 点，同比升幅点，同比升幅 25.32%25.32%。对于整个航。对于整个航 nMpQqQsPzQoPtMpOqNrMpRaQcM7NnPrRsQnMiNoOqRfQpPsM7NrQoPuOmRqRMYmPrM 农业

6、品类 运业来说，疫情对于市场最直观的影响就是运价的持续暴涨。展望运业来说，疫情对于市场最直观的影响就是运价的持续暴涨。展望 20212021 年，在疫情没有得到年，在疫情没有得到 完全控制的情况下，其对全球贸易的影响始终存在，在“双循环”背景下的中国航运业，依完全控制的情况下，其对全球贸易的影响始终存在，在“双循环”背景下的中国航运业，依 然需要全球化发展。然需要全球化发展。 农业品类 解读：解读：从上图可看出，2020 年玉米现货价格整体保持高位运行，全年平均价格为 2222.99 元/吨， 较 2019 年上涨 16.66%。1-2 月，正值春节前后，受新冠疫情影响，玉米购销清淡，价格低位