普华永道：把握当下成就明天——金融业的未来(2020)（27页）.pdf

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1、把握当下，成就明天 金融业的未来金融业的未来 全全新新的的“非常态非常态” 我们本打算自今年起撰写一系列有关金融业长远前景的 报告。然而新冠疫情的爆发，充分说明了计划赶不上变 化。从个人生活和企业经营，到地缘政治，乃至各行各 业都受到了疫情的影响。这场疫情将永久性地改变金融 业的诸多方面，加快已经开始的趋势，创造新的发展轨 迹，减缓甚至中止一些正在发生的变化。扪心自问：我 们能否快速适应新环境？ 在最近发布的后疫情时代（Beyond COVID-19）系列报告中，研究了疫情对银行、保险公 司以及资产和财富管理公司的影响。这些报告详细介绍 了后疫情时代的行业面貌，并探讨了在新的环境中，金 融机构

2、保持竞争力并取得成功的应对措施。 在上述系列刊物的基础上，本报告是对金融业的一些宏 观趋势，及其对各个细分行业影响的进一步分析。希望 我们的见解对您有所裨益。 祝君安好。如有任何意见和反馈，欢迎随时联系我们。 John P. Garvey 全球金融全球金融业业主管合伙人主管合伙人 3 | 金融业把握当下，成就明天 现状分析 全球经济：遭受全球经济：遭受重创重创 欲知未来，必须透彻地理解当下。金融业的 地位至关重要，不仅因为其对就业和税收贡 献显著，更因为它是支持实体经济的主要资 金来源。在新冠疫情之前，金融业资本相对 充裕，但由于监管成本增加、业务收缩、全 球经济放缓以及低利率持续，很多金融机

3、构 都难以获得足够的利润。 与2008年的全球金融危机不同，疫情首先 冲击实体经济，对金融业的影响是逐步显现 的。各国政府为抑制疫情而实施封锁和社交 隔离措施，对金融机构服务的很多行业都产 生了重大影响。与之前历次危机（包括全球 金融危机、上世纪70年代的油价冲击和30 年代的大萧条）相比，本次疫情对全球经济 产生的影响可能更深远，预计全球GDP全 年下降幅度将在6%以上。 4 | 金融业把握当下，成就明天 现状分析现状分析 食品零售、电信和资本市场等少数行业最初 从疫情中受益，但其他许多行业均遭受不利 影响。包括大多数与制造和服务相关的行 业。受影响程度主要取决于企业客户和个人 消费者需求下

4、降的程度；需求下降的直接原 因是防疫所需的限制性措施，间接原因是 （暂时性的）消费者行为变化。 客运、酒店、娱乐、旅游、消费品和非食品 零售等行业受到的冲击最严重。今年2月这些 行业在亚洲的营收下降了50%至90%不等； 影响在3月和4月陆续蔓延至欧美。汽车和其 它制造业也面临着类似的衰退，可能长期处 于“U形”走势：具体而言，这些行业2020 年的营收将大幅（降幅很可能是两位数）下 降，而2021年的前景尚不明朗。开 发了一套综合计量经济模型，分析疫情对全 球和各地区、各行各业的影响。图1总结了分 析结果。 现状分析现状分析 图1：新冠疫情对非金融行业的影响 轻微负面轻微负面 非常负面非常负

5、面 正面正面 中性中性 负面负面 疫情导致（口罩等）消费增加消费增加，各行业更多 使用数字平台和实施数字化转型 经济活动和GDP的总体下滑导致消费减少消费减少， 劳动力的可用性可用性和/或生产力生产力有下降风险 封锁期间停产停产或减产，减产，复工复产不均衡 封锁期间实体销售销售网点网点关闭关闭和订单取消订单取消，恢 复时间和程度不确定 备注备注（示例） 消费品和零售（食品）电信 农业医疗公用事业科技和软件制药和生命科学 娱乐与媒体 服务业汽车 货运化学制品工业制造 资料来源：研究 数字平台 5 | 金融业把握当下，成就明天 影响程度影响程度 涉及行业涉及行业 由于更多消费者在家办公在家办公和出

6、行受限出行受限，B2C 消费保持稳定 消费品和零售（非食品） 客运、旅游、酒店 金融业：金融业：近期无虞，近期无虞，未来喜忧参半未来喜忧参半 对金融业而言，各细分领域遭受疫情的冲击不尽 相同，某些领域受到的影响预计比另一些更严 重。2020年上半年，疫情使许多行业受到巨大冲 击，但对金融业的影响相对不大，且有好有坏。 消费者出行受限，导致保险公司的个险索赔频率 下降；市场波动带来交易收入增加，推动了金融 机构的资本市场业务；各国央行和政府对企业和 个人的纾困措施，使得银行资产负债表目前受到 的损害有限，这也防止了2008年全球金融危机式 的风险蔓延；市场波动虽然仍较大，但整体上已 趋于稳定，与