【研报】科技行业先锋系列报告165：智己汽车上汽、浦东新区、阿里共同打造的整车创业公司-20201203（19页）.pdf

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1、科技先锋系列科技先锋系列报告报告165 智己智己汽车：上汽、浦东新区、阿里共同打造汽车：上汽、浦东新区、阿里共同打造的整车创业公司的整车创业公司 1 1 资料来源：易车网 智己汽车智己汽车：由由上汽集团、上汽集团、浦东新区、浦东新区、阿里巴巴三方共同阿里巴巴三方共同打造的整车创业公司打造的整车创业公司 智己汽车智己汽车：三方三方共同共同打造的整车创业公司打造的整车创业公司 mNtMoOsMmNqMnMoMrMoRsP7N8Q6MoMqQsQnNiNmNtRiNpPoN6MoPpONZmQrPuOmOyQ 2 2 资料来源：IT橙子，中信证券研究部 智己汽车智己汽车：首次融资金额达：首次融资金额

2、达100100亿元亿元 智己汽车智己汽车：首首轮融资额为轮融资额为100100亿亿 融资时间融资时间融资额融资额融资来源融资来源 蔚来汽车 2020年4月70亿元 合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国 投招商投资管理有限公司、安徽省高新技术 产业投资有限公司等 2020年7月104亿元银行授信 中国建设银行安徽省分行、中国工商银行安 徽省分行、中国银行安徽省分行、中国农业 银行安徽省分行、兴业银行合肥分行和招商 银行 理想汽车 2020年6月5.5亿美元（约36亿元）美团、李想等 2020年7月12.5-14.7亿美元（约82-97亿元）IPO融资 小鹏汽车 2020年7月5亿美元（约33亿

3、元）Aspex、Coatue、红杉、高瓴资本 2020年8月15亿美元（约98.6亿元）IPO融资 天际汽车2020年10月50亿元地方政府产业引导基金、大型国有银行等 威马汽车2020年9月100亿元上海国投、上汽集团等 智己汽车智己汽车2020年年11月月100亿元亿元上汽集团、浦东新区、上汽集团、浦东新区、阿里巴巴等阿里巴巴等 恒大汽车2020年9月40亿港元（约35亿元） 云锋基金、腾讯投资、滴滴出行、红杉资本 等 3 3 智己汽车：三方智己汽车：三方分工分工&出资额占比出资额占比 “智己汽车”项目中的三方将利用各自优势为其赋能： 上汽集团：提供资金、技术、供应链方面的支持。 浦东新区

4、：张江高科技提供AI、芯片等核心技术资源。 阿里巴巴：提供用户大数据、智能生态方面的支持。 54% 18% 18% 10% 上汽浦东新区阿里巴巴其他 资料来源：Techweb，中信证券研究部。 智己汽车创始轮资金达到百亿，上汽集团持股智己汽车创始轮资金达到百亿，上汽集团持股54%54%，浦东新区和阿里巴巴各占，浦东新区和阿里巴巴各占18%18%，其他持有，其他持有10%10% 智己汽车 上海元界智能科技股权投 资基金合伙企业 72% 阿里巴巴 10% 其它 18% 上 汽 集 团 张 江 高 科 上 汽 恒 旭 25.00%74.99%0.01% 4 4 智己汽车智己汽车：聚焦高端电动市场，未

5、来拟生产轿车：聚焦高端电动市场，未来拟生产轿车&SUV 目前，智己汽车项目成员超200人，其中一半来自上汽集团，我们预计年底总人数达到 300人。 智己汽车聚焦于高端电动市场智己汽车聚焦于高端电动市场，未来有两款车型的发布计划未来有两款车型的发布计划： 2021年1月，智己汽车将在上海、伦敦、拉斯维加斯CES现场举办三地全球同步连线发 布会，发布旗下全新高端汽车品牌及旗下2款车型，轿车和SUV各一款。 2021年4月上海国际车展，智己汽车将携三款产品亮相，并开启旗下首款车型的预定。 资料来源：腾讯科技 上汽已形成智己、上汽已形成智己、R R汽车、荣威、汽车、荣威、MGMG名爵和上汽大通的品牌架

6、构，智己汽车定位最高，聚焦高端电动市场名爵和上汽大通的品牌架构，智己汽车定位最高，聚焦高端电动市场 5 5 资料来源：IHS Markets（含预测），中信证券研究部 中国乘用车销量及预测（百万辆中国乘用车销量及预测（百万辆）:15:15- -5050万豪华车销量有望由万豪华车销量有望由20192019年的年的900900万辆增长至万辆增长至20252025年年的的14001400万万辆辆 中国中国15-50万汽车万汽车：出货量持续增长：出货量持续增长 0 5 10 15 20 25 30 2019A2020E2021E2022E2023E2024E2025E 50万 6 6 0 0.5 1