普华永道：在飞速增长的中国宠物行业寻找机遇（23页）.pdf

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1、在飞速增长的中国宠物行业寻找机遇 1 在飞速增长的中国宠物 行业寻找机遇 2020年10月 在飞速增长的中国宠物行业寻找机遇 2 中国宠物行业迈入新的发展阶段 市场规模在过去五年扩张至原先的三倍，且预计未来五年会 经历更高速的增长； 增长的主要驱动力由以往宠物饲养量的提升，逐步转变为商 业化程度的加深以及消费升级； 社会观念的转变催生了新一代宠物主，他们更愿意为宠物进 行消费。 宠物食品是宠物市场增长最主要的驱 动板块，也是目前最适合的投资领域 多项市场动态为新兴及现有投资者提供了投资机遇，主要包括： 超高端市场迅速崛起，为跨国品牌进入市场或进行跨境贸易 提供了契机； 消费者养猫偏好度提升，为

2、新兴及现有市场参与者在目前以 跨国企业为主导的市场带来了新机遇； 宠物零食领域迅速扩张，为国际和本土品牌提供了发展蓝海； 规模化的国内代工厂商正在积极打造自有品牌，并依托电子 商务谋求发展，该战略也可以被投资者借鉴。 关键发现 中国宠物行业在近年 取得显著发展，预计 该趋势将会持续。市 场上将会出现多个高 价值投资机会此 刻正是开展行动和把 握下一增长阶段的时 机。 nMmRmNrRtOmNtMoMtOmMrO9PdN8OoMmMsQqQlOnMqQlOtRoQbRpPuNwMtOtOvPnQrM 在飞速增长的中国宠物行业寻找机遇 3 宠物食品市场竞争激烈，市场参与 者将在未来几年一决高下，目

3、前是 投资潜力品牌的最佳时期 尽管市场之前由跨国企业主导，但本土企业已然崛起并 向该板块的领军地位发起冲击。虽然本土企业的增长目 前主要来源于低端细分市场，但预计本土企业将成功扩 张至更高端的细分市场； 大量本土中小型长尾企业的出现将带来潜在的市场整合 契机； 我们预计竞争格局在未来十年依然多变，为企业和投资 者进入提供多重新的机遇。 宠物食品市场对新冠疫情具有相对 较强的韧性 尽管其他支出有可能被相应削减，但随着新一代宠物主 日益将宠物视为“家庭成员”，预计宠物食品支出将会 保持相对稳定。 随着宠物食品市场并购活动的日趋活跃，关注度日 渐上升，目前仍有大量机会尚待挖掘发掘，但这要 求企业及投

4、资者在当前即迅速采取行动，以捕获下 一阶段的增长机会。 在飞速增长的中国宠物行业寻找机遇 4 中国宠物行业迈入新的 发展阶段 尽享现代化和数字化的青年一代宠物主人带动“宠物饲养量”迅猛增长。 得益于此，近年来中国宠物市场规模迅速扩张。展望未来，该增长趋势 还将加速或持续，并由“饲养量”和“消费升级”两大因素驱动。 在飞速增长的中国宠物行业寻找机遇 5 市场规模在过去五年内扩张至原先的三倍， 且存在进一步增长空间 来源：中国宠物业白皮书，Euromonitor（欧睿国际），专家访谈，分析 随着中国社会的日益发展和繁荣，宠物的角色也在逐渐转型猫和 狗越来越多地被当作家庭中不可或缺的一员，而非单纯的

5、陪伴型宠物。 社交媒体也推动宠物成为年轻人生活的重要部分，“云养猫”这样的 潮流更使得拥有宠物令人向往。与此同时，农业部也首次明确表示， 狗是家养宠物，而非“家畜”，这标志着公众对宠物看法的普遍转变。 这种对宠物观念的改变使越来越多的中国人，尤其是年轻人，选择拥 有自己的宠物。当他们成为主人后，也相较于过去更愿意善待宠物， 并在宠物身上花费更多的金钱。因此，宠物市场规模在过去五年里迅 速增长，并扩大至原先的三倍，达到930亿元人民币（见图1）。 +12% 图图 1. 2010年至年至2024年中国宠物（猫狗）市场零售价格年中国宠物（猫狗）市场零售价格 10亿元人民币 21 2010201420

6、19 34 93 270-320 +23% +24-28% 2024 猫狗饲养量猫狗饲养量 （百万) 复合增长率 11%复合增长率 16%复合增长率 11-15% 314699 170-200 复合增长率 在飞速增长的中国宠物行业寻找机遇 5 在飞速增长的中国宠物行业寻找机遇 6 来源：美国宠物用品协会（APPA）, Euromonitor, Fitch Solutions （惠誉解决方案）, 专家访谈，内部数据库，分析 在领养率提升和消费升级的推动下，预计未来 五年宠物市场规模将再翻三倍，达到人民币 2,700至3,200亿元，年增长率将随之攀升至 24%到28%。 图图 3. 2010年至