【公司研究】建邦股份-新三板精选层标的专题报告（二十二）：全车型后市场零部件综合解决方案提供商-20200908（23页）.pdf

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1、 新三板研究报告 第 1 页 共 23 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板精选层标的专题报告（新三板精选层标的专题报告（二十二二十二） 建邦股份（建邦股份（837242837242）: : 全车型后市场零部件综合解决方案提供商全车型后市场零部件综合解决方案提供商 2020 年 9 月 8 日 研究员研究员：黄涵麟黄涵麟 报告摘要报告摘要： 研究领域研究领域 TMT 先进制造 大健康 消费升级 新三板智库新三板智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 电电话话：86-020-34262289 微信微信：zhikumei 广州： 海珠区新港西路 135 号中大科技园 B

2、 座 902 北京：海淀区厂洼路半壁 街长昆名居首层 上海：静安区南京西路中 信泰富广场 1008 室 1、十年行业积淀，产品销往全球主要市场、十年行业积淀，产品销往全球主要市场 建邦股份十余年来一直致力于汽车后市场非易损零部件的开 发、设计与销售。目前建邦股份共取得 32 项专利技术，通过了 ISO9001：2015 质量管理体系认证和多项荣誉。公司采取轻资产经 营模式， 将生产环节以外协加工的方式委托外部厂商进行， 拥有覆 盖全球主要区域的汽配供应链管理及交付能力。 2、汽车后市场规模巨大，国内企业数量多、集中度低、汽车后市场规模巨大，国内企业数量多、集中度低 我国是全球第一大汽车消费市场

3、， 但仍有较大的增长空间。 中 国汽车销量增长趋势放缓， 产业价值链逐渐向后市场推移， 2019 年 我国汽车后市场行业市场规模超 1.33 万亿元，尚处在高速发展阶 段， 市场集中度低。 目前汽车后市场份额已经呈现向优势企业集中 的趋势。 3、客户优势与资源整合优势明显、客户优势与资源整合优势明显 公司培养了一支国际化营销团队， 具有较强的营销能力， 与一 些海外知名客户合作已有近十年，同时已和国内诸多大型知名汽 车零部件连锁企业开展业务合作， 公司客户较为集中， 对大客户依 赖程度较高。 公司凭借着优秀的资源整合能力， 积极整合国内外客 户资源，将客户多品种、小批量的需求汇总，进而提高采购

4、规模， 降低采购成本。 3、贸易战显著影响营收，轻资产运营模式下偿债能力良好、贸易战显著影响营收，轻资产运营模式下偿债能力良好 2020 年上半年，公司实现营收 14746.02 万元，同比上期增长 3.54%，净利润 1580.84 万元，同比增长 13.96%2019 年公司实现营 收 38122.5 万元，同比下降 13.31%，主要原因是受到中美贸易战影 响， 出口美国的收入大幅下降， 资产负债率逐年降低， 2019 年达到 35.66%。 轻资产运营模式下偿债能力良好， 应收账款较多但回款状 况较好。 风险提示：风险提示：中美贸易战风险、新冠肺炎疫情风险 新三板研究报告 第 2 页

5、共 23 页 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 目目 录录 1 1、十年行业积淀，产品销往全球主要市场、十年行业积淀，产品销往全球主要市场. . 3 3 1.1、深耕行业十余年，全车型后市场零部件综合解决方案提供商 . 3 1.2、轻资产经营模式，供应链管理及交付能力覆盖全球主要区域 . 4 1.3、旗下 2 家全资子公司，钟永铎为控股股东和实际控制人 . 6 2 2、汽车后市场规模巨大，国内企业数量多、集中度低、汽车后市场规模巨大，国内企业数量多、集中度低 . 7 7 2.1、中国汽车销量全球第一，增速放缓，后市场规模持续扩大 . 7 2.2、汽车零部件龙头均在国外，国内企业众

6、多、集中度低 . 10 2.3、政策鼓励汽车后市场与供应链行业发展 . 13 3 3、客户优势与资源整合优势明显、客户优势与资源整合优势明显 . 1515 3.1、与海外主要客户合作十多年，积极拓展国内市场 . 15 3.2、上下游资源整合优势明显 . 17 4 4、贸易战显著影响营收，轻资产运营模式下偿债能力良好、贸易战显著影响营收，轻资产运营模式下偿债能力良好 . . 1818 4.1、中美贸易战对营收影响明显，毛利率仍逆势提高 . 18 4.2、资产负债率逐年降低，应收账款较多但回款状况较好 . 20 5 5、风险提示、风险提示 . 2121 重要声明重要声明. 2222 pOqNpOn