【研报】全球产业策略：全球无人驾驶系列自动驾驶车载芯片谁在国内第一梯队？-20200922（49页）.pdf

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1、中信证券研究部中信证券研究部 2020年年9月月22日日 全球产业策略全球产业策略 全球无人驾驶系列：全球无人驾驶系列： 自动驾驶车载芯片，自动驾驶车载芯片， 谁在国内第一梯队？谁在国内第一梯队？ 何翩翩何翩翩 首席全球产业策略分析师首席全球产业策略分析师雷俊成雷俊成 全球产业策略分析师全球产业策略分析师 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 顾海波顾海波 首席通信分析师首席通信分析师 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业分析师首席制造产业分析师 杨泽原杨泽原 首席计算机分析师首席计算机分析师 徐涛徐涛 首席电子分析师首席电子分析师 1 1 长期看好英伟达构建的高算力软硬件一体化自动驾驶闭

2、环长期看好英伟达构建的高算力软硬件一体化自动驾驶闭环，并赋能并赋能L3及以上级别保持绝对优势及以上级别保持绝对优势。 我们认为英伟达在自动驾驶的硬件、算力和研发节奏上，是当仁不让的“先行军”。英伟达的软硬件一体化生态闭环， 进一步巩固公司在自动驾驶领域的壁垒。而完整的自动驾驶解决方案，也让公司在L3及往上的级别保持绝对优势。 在硬件方面，2019年底发布的全新自动驾驶平台 DRIVE AGX Orin，在L4/5赛道上已达到目前绝对领先的水平。而在 软件方面，英伟达的NVIDIA DRIVE平台提供高度开放性，以满足研发能力较强的车企的研发需求。之前，英伟达的 汽车业务主要专注在提供车载影音娱

3、乐系统和智能座舱的芯片。 英伟达定位在L3及以上等级的自动驾驶。我们认为公司在高端赛道具有明显的领先优势，但从ADAS到L3等级产品的 空白则不太符合当前国内车企的主要需求。目前英伟达和国内车企的合作主要处于Prototyping的阶段，为未来的高级 别赛道奠定基础。英伟达表示在2023年以后，车载芯片产品也会向下渗透到L3以下等级，丰富公司的产品线。我们 认为目前低级别赛道的玩家较多，英伟达若布局这一赛道，未来与成熟玩家竞争或较难突出优势。然而，布局L3以 下级别市场或可帮助英伟达培养用户习惯并建立合作基础，也算是一个保险策略。 国内乘用车自动驾驶市场空间广阔：自主品牌的国内乘用车自动驾驶市

4、场空间广阔：自主品牌的ADAS及及DMS市场规模快速发展市场规模快速发展，合资品牌为市场提供巨大的增量空间合资品牌为市场提供巨大的增量空间。 随着智能驾驶技术的不断进步，使得全球范围的乘用车纷纷试水。我们认为中国自主品牌在长期来看会更倾向于使用 本土化优势较明显的国产车载芯片。我们预测，中国自主品牌乘用车市场在未来10年的L1-L3功能渗透率将大幅提高 至75%，而单车使用芯片的数量和单价也会随功能级别的提高而上升。未来随着国产芯片技术逐渐成熟，将会跟国外 芯片正面竞争。我们认为国产芯片凭着本土化优势，在合资品牌的渗透率也将有所提升，增长潜力巨大。 预计未来10年国内乘用车无人驾驶市场的发展主

5、要可分为两个阶段：1）2020至2025年是以L1和L2等级车载芯片市 场为主的阶段。ADAS功能渗透率不断提高至逐渐饱和，主要玩家包括国内的车载芯片厂商地平线、黑芝麻、华为， 以及国外的Mobileye。其中Mobileye的产品更为成熟，目前在全球渗透率达70%，但其黑箱子解决方案较为局限，以 及本土化服务能力较弱；国内玩家中地平线具有先发优势。2）2026至2030年是以L3及以上高级别赛道竞争为主的 阶段，而L1和L2 的功能渗透率将被L3+取而代之逐渐下降，预计国内外主要玩家包括地平线、华为、黑芝麻、英伟 达和Mobileye。其中我们看好英伟达在高级别赛道的实力，但华为以Tier

6、1供应商作为定位，并打造“5G汽车生态 圈”，剑指高级别自动驾驶市场，也不容忽视。 自动驾驶车载芯片，谁在国内第一梯队？自动驾驶车载芯片，谁在国内第一梯队？ rQoRpQmQqOnRmQqNtRrPqP6M8Q8OmOoOoMoOjMnNzQlOtRsR9PnNwPNZmNmNMYnQmP 2 2 自动驾驶车载芯片，谁在国内第一梯队？自动驾驶车载芯片，谁在国内第一梯队？ 中国自主品牌乘用车的车载芯片市场规模预测：我们预测从2019年到2030年，中国自主品牌乘用车的ADAS到L3渗 透率将从20%增长到达75%，而芯片市场规模也将从约3亿元增长至逾100亿元。我们认为，除了无人驾驶芯片的需 求