《精工科技-公司研究报告：深耕碳纤维设备积极拓展新领域-241202（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《精工科技-公司研究报告：深耕碳纤维设备积极拓展新领域-241202（26页）.pdf（26页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2626 Table_Page 公司深度研究|专用设备 证券研究报告 精工科技（精工科技（002006.SZ）深耕碳纤维设备，积极拓展新领域深耕碳纤维设备，积极拓展新领域 核心观点核心观点：业务横跨多领域，业务横跨多领域，深耕碳纤维设备深耕碳纤维设备。公司主要从事碳纤维新材料专用装备、太阳能光伏专用装备、新型建筑节能专用设备、轻纺专用设备、聚酯循环再生装备、机器人及智能装备等高新技术产品的研制开发，产品布局较广；碳纤维设备领域，主导产品主要为碳纤维成套生产线、废气处理系统、复材缠绕装备、原丝和碳丝纺丝收丝机，具备年生产千吨级以上碳纤维生产

2、能力，技术处于国际先进水平，碳纤维生产线 国内市场占有率达 50%以上（公司 24 年半年报）。在光伏、建筑节能、轻纺专用在光伏、建筑节能、轻纺专用设备设备等领域具备较强竞争力等领域具备较强竞争力。光伏主导产品主要为 JJL 系列太阳能多晶硅铸锭炉等，多晶硅铸锭炉产品市场占有率达 40%以上；建筑节能部分产品市占率达 40%以上；轻纺专用设备领域，产品主要应用于纺织用纱的前道加捻及纱线加工，其中，HKV 系列包覆丝机细分市场占有率达 50%以上（公司 24 年半年报）。积极布局低空经济等新领域积极布局低空经济等新领域。根据公司披露的11月投资者关系记录表，公司早在 2004 年前后就涉足过无人

3、机产业，后续一直将其作为公司的储备产业在培育。近期公司凭借在碳纤维领域多年积累的优势，以公司碳纤维复合材料为抓手，重点发展低空经济产业。公司先后与万丰集团、亿维特、捷一科技等空天（低空）企业开展合作或交流，加速推进低空经济产业布局。盈利预测盈利预测与投资建议与投资建议。我们预计精工科技 2024-2026 年营业收入为15.61/17.87/19.95 亿元，同期归母净利润为 2.03/2.45/2.91 亿元，EPS为 0.45/0.54/0.64 元/股，结合可比公司的估值水平，以及公司在碳纤维装备、新能源、低空经济等领域的扩展可能性，我们给予 24 年 45倍的 PE 估值，对应合理价值

4、 20.09 元/股，给予“增持”评级。风险提示风险提示。产业政策不确定的风险，行业竞争加剧的风险，产生坏账的风险。盈利预测：盈利预测：2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元）2357 1540 1561 1787 1995 增长率（%）36.4%-34.7%1.3%14.5%11.6%EBITDA（百万元）365 198 250 294 342 归母净利润（百万元）293 183 203 245 291 增长率（%）172.0%-37.5%10.9%20.5%18.8%EPS（元/股）0.64 0.40 0.45 0.54 0.64 市盈率（P/E）39

5、.06 38.20 43.00 35.69 30.05 ROE（%）21.7%14.0%13.4%13.9%14.2%EV/EBITDA 29.49 33.65 33.23 27.62 23.02 数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心 公司评级公司评级 增持增持 当前价格 19.20 元 合理价值 20.09 元 报告日期 2024-12-02 基本数据基本数据 总股本/流通股本（百万股）455.16/455.16 总市值/流通市值（百万元）8739.07/8739 一年内最高/最低（元）19.20/8.96 30 日日均成交量/成交额（百万）33.83/558.79 近 3 个月/6

6、 个月涨跌幅（%）71.89/46.13 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：代川 SAC 执证号：S0260517080007 SFC CE No.BOS186 021-38003678 分析师：分析师：孙柏阳 SAC 执证号：S0260520080002 021-38003680 分析师：分析师：王宁 SAC 执证号：S0260523070004 021-38003627 请注意，孙柏阳,王宁并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究：相关研究：-42%-28%-13%1%16%30%12/2302/2404/2406/2407/2409/241