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1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 、中泰科技：串星成链，卫星互联网加速部署中泰科技：串星成链，卫星互联网加速部署 计算机 证券研究报告证券研究报告/行业行业点评点评报告报告 20242024 年年 0606 月月 3030 日日 Table_Title 评级：增持（维持）评级：增持（维持）分析师：分析师：孙行臻孙行臻 执业证书编号：执业证书编号：S0740524030002S0740524030002 Email： Table_Profit 基本状况基本状况 上市公司数 332 行业总市值(亿元)30072.17 行业流通市值(亿元)16382.19 Tabl

2、e_QuotePic 行业行业-市场走势对比市场走势对比 公司持有该股票比例 Table_Report 相关报告相关报告 报告摘要报告摘要 占频保轨占频保轨迫在眉睫，政策加速卫星互联网建设。迫在眉睫，政策加速卫星互联网建设。由于卫星轨道资源稀缺，遵循“先发先得”的原则，卫星星座建设存在明显的“先发优势”。中央及各地重视卫星产业建设，相关政策陆续出台，上海、成都等地均推出政策推动卫星互联网基础设施建设、扶持产业链协同发展，为我国卫星互联网建设提供了良好机遇。目前，我国卫星互联网市场保持增长势态，预计将从 2021 年 292.5 亿元提升至 2025 年 446.92 亿元。卫星发射：火箭回收技

3、术突卫星发射：火箭回收技术突破，新发射工位正式竣工。破，新发射工位正式竣工。1）发射次数方面，我国 2023年航天发射达 67次，刷新 2022年 64次的原纪录；2）技术方面，2024年 6月 23日，我国火箭回收技术实现突破，单次发射成本降低；3）发射端方面，2024 年 6 月 6 日，海南商业航天发射场二号发射工位正式竣工，海南商业发射场形成双工位发射能力，为 2024 年下半年发射任务奠基。卫星制造：市场天花板接近千亿，央企民营联手布局卫星制造：市场天花板接近千亿，央企民营联手布局。我国央企与民企积极布局卫星互联网与制造领域：1）央企方面，GW+G60 计划联袂推出，前者计划于 20

4、24 年实现星网产业化落地，后者计划年内完成 108颗卫星发射任务；2）民企方面，2024年 6月银河航天卫星互联网项目出海泰国。根据我国 2023-2025 年卫星部署计划测算，我国卫星制造市场需求预计超过 2300 颗。卫星应用：手机直连卫星加速建设，应用领域卫星应用：手机直连卫星加速建设，应用领域落地开花。落地开花。手机直连实现地面与卫星网络双重通信，从而提升便捷性与用户体验，该技术被广泛用于多个场景，助力卫星需求提升：1）低空飞行领域，预计 2035 年中国低空通信至少需要 500 颗低轨卫星；2）应急领域通信的经济效益高于日常通信场景，国内可发展用户规模有望扩展。投资建议：投资建议：

5、外部环境急迫性叠加内部政策扶持，卫星制造、卫星发射、卫星应用全产业链迎来全新机遇，卫星制造端央企、民企频频发力，G60 和 GW 计划发射在即，产能持续提升，且技术实现出海；卫星发射端迎来火箭回收技术突破，支持未来大规模高密度发射而建设的海南商业航天发射场预计于 2024 年实现常态化发射；卫星应用端加速星地融合网络建设，手机直连等应用场景加速建设。因此，我们认为卫星制造、卫星发射、卫星运营及应用相关环节标的有望受益，建议关注：建议关注：海格通信、臻镭科技、上海瀚讯、华力创通、亚信安全、佳缘科技、航天电子、普海格通信、臻镭科技、上海瀚讯、华力创通、亚信安全、佳缘科技、航天电子、普天科技等。天科

6、技等。风险提示：风险提示：政策实施不及预期风险；技术迭代不及预期风险；行业竞争加剧风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -2-行业行业点评点评报告报告 内容目录内容目录 一、政策加速催化，卫星互联网建设提速一、政策加速催化，卫星互联网建设提速.错误!未定义书签。1.1 市场广阔：低轨卫星快速发展，市场规模快速扩容.-4-1.2 资源稀缺：低轨卫星先占先得，卫星发射时间紧迫.-6-1.3 政策支持：中央及各地政策频出，我国卫星互联网加速建设.-8-二、卫星发射：火箭回收技术突破，新发射工位正式竣工二、卫