【研报】半导体行业进击的安徽新兴产业之半导体-202020072142页.pdf

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1、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 半导体半导体 行业研究/深度报告 主要观点： 安徽安徽利用地区优势引领利用地区优势引领科技转型科技转型典范典范 安徽省的 16 个地级市中，有 9 个属于资源型城市，进入新阶段后，结 构不优，产能过剩等问题已经是安徽省资源型城市遇到的共同问题。 安徽省顺应科技发展趋势与国内半导体需求，其政策持续向半导体产 业链倾斜，并借助中国科技大学等高校优势吸引企业扎根。从 2013 年 的数十家增至目前的近 150 家， 产业规模从不足 20 亿元发展到 260 多 亿元，增速居全国前列。合肥市更是排进 2019 年全国前十大集成电路 竞争力城市。目前安徽省规

2、划 2021 半导体产业规模力争达到 1000 亿 元，半导体产业链相关企业达到 300 家。 长鑫晶合闪耀安徽长鑫晶合闪耀安徽，复制京东方模式拉动上下游，复制京东方模式拉动上下游协同发展协同发展 经过多年沉淀发展，合肥长鑫与晶合集成已然成为存储器 IDM 和晶圆 代工领域的安徽省标签。IC Insights 称受全球疫情影响预计今年存储器 市场规模与 2019 年持平为 1100 亿美元，DRAM 的市场规模占比为 53%。而合肥长鑫首颗国产 DDR4 内存芯片量产，并已推向市场，实现 零的突破。 晶合集成已经成为国内前十大代工厂，其驱动芯片产能在全球液晶面 板显示驱动芯片代工市场占有率达到

3、 20%，在中国大陆地区占有率达 到 85%。并且晶合集成大力推动半导体设备与材料的国产化进程，引 进了北方华创的物理气相沉积系统等。 设计设计封测封测等细分领域内生外延，为国产化添砖加瓦等细分领域内生外延，为国产化添砖加瓦 在 2019 年全球 IC 设计市场规模将达到 1226 亿美元，并且保持持续上 升的趋势。中国 IC 设计市场规模达到 3064 亿元，同比增长 21.6%，虽 然整体差距仍旧非常明显， 但成长势头喜人。 安徽省看准设计行业各大 细分赛道， 扶持一批本土设计公司， 并通过政策与人才优势吸引了国内 外大厂扎根安徽，计划将合肥打造成中国“IC 之都” 。华米科技发布了 新一

4、代智能可穿戴芯片 “黄山 2 号” 也标志着安徽省半导体设计进入新 的篇章。 2011 年至 2018 年， 全球半导体封测规模从 455 亿美元增长至 560 亿美 元，年复合增长率为 3%，全球半导体封测市场小幅稳定上升。国内长 电科技、华天科技、通富微电也进入全球前十大封测企业。随着 5G 应 用、AI、IoT 等新型领域发展，先进封测在后摩尔时代越发重要。通富 微电等封测企业布局安徽，导入 TSV 等先进封装技术匹配存储器等省 内封测需求。 投资建议投资建议 随着内部政策推动以及外部环境摩擦，我们坚定看好国产替代趋势。 进击的安徽新兴产业进击的安徽新兴产业之之半导体半导体 行业行业评级

5、：评级：增增 持持 报告报告日期日期： 2020-07-21 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 分析师：尹沿技分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001 研究助理：研究助理：华晋书华晋书 执业证书号：S0010119040018 电话：17521179020 邮箱： 相关报告相关报告 1.华安证券_行业研究_行业深度_大国雄 芯.半导体系列报告(一)：科技创“芯” ，时 代最强音2020-05-13 2.华安证券_行业研究_行业深度_大国雄 芯.半导体系列报告(二)：手机 CIS 逆势增 长景气延续2020-05-14 -50% 0% 50% 100% 15

6、0% 19-07 19-08 19-09 19-10 19-11 19-12 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 半导体与半导体生产设备指数 沪深300 安徽安徽半导体半导体/ /行业深度行业深度 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 42 证券研究报告 在安徽省内生外延的半导体发展态势下，建议关注兆易创新（和合肥长 鑫合作紧密） ，通富微电（布局合肥存储器面板封测） 。 风险提示风险提示 政策支持不及预期；研发不及预期；宏观经济下行。 推荐公司盈利预测与评级：推荐公司盈利预测与评级： 公公 司司 归母净利润归母净利润（百万百万元）元） PE 2020E