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1、第 1 页/共 18 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 计算机软件计算机软件 分析师：唐月分析师：唐月 登记编码：登记编码：S0730512030001 021-50586737 海外订单持续高增，海外订单持续高增，AI 隐实力持续展现隐实力持续展现 中控技术中控技术(688777)公司年报分析公司年报分析 证券研究报告证券研究报告-公司深度分析公司深度分析 买入买入(维持维持)市场数据市场数据(2024-04-12)收盘价(元)44.60 一年内最高/最低(元)103.90/35.23 沪深 300 指数 3,475.84 市净率(倍)3.59 流通市值(亿元)

2、352.30 基础数据基础数据(2023-12-31)每股净资产(元)12.44 每股经营现金流(元)0.24 毛利率(%)33.19 净资产收益率_摊薄(%)11.21 资产负债率(%)44.41 总股本/流通股(万股)78,991.51/78,991.51 B 股/H 股(万股)0.00/0.00 个股相对沪深个股相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告相关报告 中控技术(688777)分析报告：盈利指标改善，海外业务高增 2023-10-31 中控技术(688777)公司点评报告：盈利改善释放积极信号 2023-07-13 中控技术(688777)公司深度分

3、析：2023 年重点关注国际化、数字化、多元生态融合的落地 2023-06-15 联系人：联系人：马嶔琦马嶔琦 电话：电话：021-50586973 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：邮编：200122 发布日期：2024 年 04 月 15 日 投资要点：投资要点：2023 年公司业绩持续高增长年公司业绩持续高增长，在同行中表现突出，在同行中表现突出。2023 年公司收入 86.20 亿元，增速 30.13%；归母净利润 11.02 亿元，增速38.08%。虽然面临经济形势压力，但公司依然维持了高增长势头，盈利能力也在提升。2023 年公司全球化战略步入了全新的阶段。年

4、公司全球化战略步入了全新的阶段。2023 年 4 月，公司发行 GDR 打开了国际融资渠道。9 月，公司开始在在新加坡、沙特、马来西亚、哈萨克斯坦设立子公司，海外本地化运营能力得到大幅提升。10 月，公司首家 5S 店在沙特落地。2023 年公司海外合同额近 10 亿，取得了约 90%的增速，后续在海外业务收入上仍然有较大的增长潜力。2023 年公司创造性地提出了“年公司创造性地提出了“1+2+N”的智能工厂建设新模式，”的智能工厂建设新模式，目前已经累计应用了四千多套，为未来智能工厂建设提供了一条目前已经累计应用了四千多套，为未来智能工厂建设提供了一条明确的实施路径。明确的实施路径。公司在公

5、司在工业工业 AI 领域实力雄厚，研究成果正在领域实力雄厚，研究成果正在加速落地加速落地。公司持股、实控人控股的宁波工业互联网研究院 2022 年入选了科技部的“智能制造国家新一代人工智能开放创新平台”；持股子公司浙江人形机器人创新中心，2024 年发布了首款全域自研的通用人形机器人“领航者 1 号”，已在中海油、华谊集团、沙特阿美等全球高端用户中落地应用；公司即将推出首个面向流程工业运行优化与设计的 AI 大模型，有望在流程工业的效率上实现革命性的突破。维持对公司“买入”的投资评级。维持对公司“买入”的投资评级。预计 24-26 年公司 EPS 分别为1.86 元、2.28 元、2.85 元

6、，按 4 月 12 日收盘价 44.60 元计算，对应 PE 为 24.02 倍、19.60 倍、15.64 倍。风险提示：风险提示：经济形势对下游客户信息化进度的影响；国际形势对海外业务推进的影响。2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 收入（百万元）6,624 8,620 11,106 13,849 16,918 增长比率（%）46.56 30.13 28.84 24.69 22.16 净利润（百万元）798 1,102 1,467 1,797 2,252 增长比率（%）37.18 38.08 33.12 22.54 25.32 每股收益(元)1.01 1.39 1.8