《人工智能行业浪潮之巅：AI+产业链从技术底座到应用全解析-240328（45页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《人工智能行业浪潮之巅：AI+产业链从技术底座到应用全解析-240328（45页）.pdf（45页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、浪潮之巅：浪潮之巅：AI+产业链从技术底座到应用全解析产业链从技术底座到应用全解析 杨林杨林 资格证书编号：资格证书编号：S0850517080008；余伟民余伟民 资格证书编号：资格证书编号：S0850517090006 张晓飞张晓飞 资格证书编号：资格证书编号：S0850523030002；毛云聪毛云聪 资格证书编号：资格证书编号：S0850518080001 陈星光陈星光 资格证书编号：资格证书编号：S0850519070002；崔冰睿崔冰睿 资格证书编号：资格证书编号：S0850523100002 联系人：杨昊翊联系人：杨昊翊 2024年年3月月28日日 证券研究报告证券研究报告 （优

2、于大市，维持）（优于大市，维持）1.计算机：计算机：我们认为，2023年是国产大模型快速发展的元年，在过去一年多的发展时间中，部分领先的国产大模型目前已经接近世界第一梯队，国产大模型目前仍在持续发展的过程中，对于算力、数据的需求仍将不断扩大，而伴随大模型的升级迭代，应用的落地也有望全面铺开，我们判断，2024年有望成为国产大模型全面商业落地的元年，随着国产模型性能的全面升级，先进的大模型能力也将逐渐转化为落地实际场景的产品应用，从而带动大模型在办公、教育、医疗、工业制造等众多垂直行业的持续落地，AI2B与AI2C的需求天花板也有望全面打开。AI 的投资也从映射和跟随，变为引领。2.通信：通信：

3、AI的大模型训练及应用提升通信能力需求。1）GPU：英伟达带动下，新的AI芯片计算能力不断提升，芯片间互联速度、内存容量也快速增长。2）交换机：服务器与交换机、交换机与交换机之间接口速率从100G、400G快速向800G、1.6T等演进。3）光器件：光模块作为光电转换的核心器件，速率升级同时，产品上也衍生出LPO、CPO、硅光、薄膜铌酸锂等方向；并带来光电芯片新需求。3.电子：电子：1）存储为半导体核心受益板块。未来在AI模型逐渐复杂化的趋势下，将刺激更多的存储器用量，并同步带动服务器DRAM、SSD以及HBM的需求成长。2）AI端侧数字芯片是不可或缺一环。到2024年，边缘AI芯片的出货量将

4、增至15亿颗，年增长至少20%，远高于全球半导体整体增长率(大约9%)。3）AI PC、AIoT能见度增强。生成式AI模型的爆发式增长，带来将专用的AI加速硬件集成到PC的需求。随AI PC持续演绎，头部厂商积极布局；2024年出货的PC中，AI PC占比将会接近20%。此外，多模态加持，智能眼镜需求端迎来催化，以Micro LED+光波导的光显方案为代表的AR眼镜，有望成为AI大模型的极佳载体。4.传媒：传媒：随着国内大模型陆续上线，AI应用的商业化变现将逐渐拉开帷幕。我们认为，2023年是大模型向多模态化进化的一年，与此同时AI提供了更多商业化变现的途径，2024年生成式AI技术有望在IP

5、开发、互动陪伴、游戏、营销、电商、教育等方向获得广泛应用。且随着AI产品的逐步落地，2024年将主要是去伪存真的逻辑验证阶段，检验AI技术的应用是否能够很高效的产出，多模态进化之后是否在更复杂的视频、游戏等领域有生产力的提升和用户需求的解决，一旦实现AI赋能，渗透率从01将会带来收入和利润的巨大增量和弹性。风险提示：风险提示：国内AI大模型进展进度不及预期，相关公司相关内容产品开发进度不及预期，政策监管风险等。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 核心要点核心要点 yUjYkWeWkZjZnU7NcMaQpNqQsQmQfQmMmPfQoMzQ6Mq

6、RnMuOtPyRvPrNqM1.算力产业链分析：算力产业链分析：1.1算力规模持续增长，智能算力增长迅速算力规模持续增长，智能算力增长迅速 1.2 AI服务器市场前景广阔，生成式服务器市场前景广阔，生成式AI 服务器占比将不断提升服务器占比将不断提升 2.人工智能产业链产业链分析人工智能产业链产业链分析 2.1 大模型：百花齐放大模型：百花齐放 2.2 应用场景：千行百业应用场景：千行百业AI落地不断加深落地不断加深 3.投资逻辑与标的推荐投资逻辑与标的推荐 4.风险提示风险提示 计算机计算机 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 资料来源：资料来