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1、 天玛智控：煤炭智能开采控制领域的引领者 Table_CoverStock 公司首次覆盖报告 Table_ReportTime2023 年 7 月 17 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 证券研究报告 首次覆盖 Table_ReportType 深度报告 Table_StockAndRank 天玛智控天玛智控(688570.SH)688570.SH)投资评级投资评级 买入买入 Table_Chart 资料来源：聚源，信达证券研发中心 Table_BaseData 公司主要数据 收盘价（元）27.58 52 周内股价 波动区间(元)25.32-36.60 最近一月涨跌幅()2.83%总股

2、本(亿股)4.33 流通 A 股比例()12.47 总市值(亿元)119 资料来源：聚源，信达证券研发中心 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮箱： Table_Title 天玛智控：煤炭智能开采控制领域的引领者天玛智控：煤炭智能开采控制领域的引领者 Table_ReportDate 2023 年 7 月 17 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 天玛智控：煤炭智能开采控制领域的引领者。天

3、玛智控：煤炭智能开采控制领域的引领者。公司成立于2001年，隶属于央企中国煤炭科工集团，追求“世界一流的智能化技术、装备、服务一体化创新型企业”愿景，是煤炭无人化智能开采控制领域的引领者。公司专业从事煤矿无人化智能开采控制技术和装备的研发、生产、销售和服务，旨在以优质产品及精准服务提高煤矿开采安全水平及生产效率，为煤炭企业创造更大价值。从初期承销进口电液控制系统和运维服务，到后来坚持自主研发突破国外技术垄断，公司创造了国内多项首台套产品，主导建成行业首个综采智能工作面示范项目，现已形成以 SAC 型液压支架电液控制系统、SAP 型智能集成供液系统、SAM 型综采工作面自动化控制系统为核心的产品

4、体系。需注意的需注意的是，公司非传统制造业，主营产品不是直接生产采煤机、液压支架、是，公司非传统制造业，主营产品不是直接生产采煤机、液压支架、刮板输送机等煤矿开采设备，也不是直接组织煤矿生产，而是提供应刮板输送机等煤矿开采设备，也不是直接组织煤矿生产，而是提供应用于煤矿工作面的智能化控制系统，通过连接相应设备达到设备间联用于煤矿工作面的智能化控制系统，通过连接相应设备达到设备间联动、联控，实现综采工作面自动化开采运行。动、联控，实现综采工作面自动化开采运行。煤矿智能化是煤炭行业高质量发展之路，未来行业发展空间广阔。煤矿智能化是煤炭行业高质量发展之路，未来行业发展空间广阔。煤矿智能化旨在实现无人

5、化采煤，通过“减人、增安、提效”提升我国煤矿安全生产水平和综合生产效率，是建设煤炭柔性供给体系、实现煤炭工业高质量发展的核心技术支撑，同时也是应对当下煤矿工人老龄化、招工难的重要途径。2020 年，国家发改委、能源局等八部委联合发布关于加快煤矿智能化发展的指导意见后，我国煤矿智能化发展迅速，但当前仍处于初级阶段，行业渗透率相对较低，未来仍具有广阔的发展空间。从行业渗透率看，从行业渗透率看，截至 2022 年底，我国智能化采煤工作面渗透率仅为 11%（工作面数量口径），我们预计到 2025 年渗透率将达到 22%，未来三年仍有翻倍的增长空间。从技术发展阶段从技术发展阶段看，看，我国目前正处于综采

6、自动化结合远程可视化干预的智能化无人开采阶段，我们预计未来或将朝智能自适应开采模式逐步发展演变，以最终实现真正的工作面智能化无人开采。从煤矿智能化水平看，从煤矿智能化水平看，根据全国首批 71 对煤矿智能化示范矿井验收结果，多数为开采条件相对较好的矿井，智能化水平普遍为初级或中级，也主要在于实现“智能化少人”开采，距离实现“智能化无人”开采和行业全面建成智能化尤其实现复杂条件矿井智能开采的发展目标仍差距较大。总体上，煤矿总体上，煤矿智能化建设不是单一的静态建设成果，而是长期动态发展且不断技术智能化建设不是单一的静态建设成果，而是长期动态发展且不断技术迭代的过程，未来煤矿智能化发展任重迭代的过程