【研报】电气设备行业氢能源系列报告六：全球燃料电池乘用车产销量及发展前景分析-20200315[26页].pdf

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1、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 电气设备电气设备 强于大市 强于大市 维持 2020年03月15日 （评级） 分析师 王纪斌 SAC执业证书编号：S1110519010001 分析师 马妍SAC执业证书编号：S1110519100002 氢能源系列报告六：全球燃料电池乘用车产销量及发展前景分析氢能源系列报告六：全球燃料电池乘用车产销量及发展前景分析 行业专题研究 摘要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 这篇报告回答了有关全球燃料电池乘用车的四个问题：产品如何？销量如何？售价如何？发展前景？这篇报告回答了有关全球燃

2、料电池乘用车的四个问题：产品如何？销量如何？售价如何？发展前景？ 产品如何？全球产销品概览：产品如何？全球产销品概览： 日本丰田日本丰田Mirai、韩国现代、韩国现代NEXO是目前的燃料电池乘用车主流车型，是目前的燃料电池乘用车主流车型，日韩品牌市占率具有绝对优势日韩品牌市占率具有绝对优势，燃料电池技术、储氢，燃料电池技术、储氢 技术随着车型的更新均有提升。技术随着车型的更新均有提升。 销量如何？各国销量及结构分析：销量如何？各国销量及结构分析： 2019年，全球燃料电池乘用车销量年，全球燃料电池乘用车销量普遍增长普遍增长，日本国内需求渐稳，韩国年销量突破，日本国内需求渐稳，韩国年销量突破40

3、00辆，荷兰、德国、英国、法国、比辆，荷兰、德国、英国、法国、比 利时位列欧洲利时位列欧洲2019年销量前五，美国乘用车销量有所下降。年销量前五，美国乘用车销量有所下降。 售价如何？燃料电池乘用车经济性分析：售价如何？燃料电池乘用车经济性分析： 在经济性上，目前燃料电池乘用车受氢气生产成本、加氢站规模等影响，总拥有成本较高，未来应通过规模化生产、基建在经济性上，目前燃料电池乘用车受氢气生产成本、加氢站规模等影响，总拥有成本较高，未来应通过规模化生产、基建 扩充、产氢技术提高来缩减成本。预计未来扩充、产氢技术提高来缩减成本。预计未来10年，年，中大型燃料电池乘用车将实现成本追平中大型燃料电池乘用

4、车将实现成本追平，市场竞争优势彰显。，市场竞争优势彰显。 发展前景？全球氢经济发展规划概览：发展前景？全球氢经济发展规划概览： 目前，世界主要国家与地区相继更新并出台了目前，世界主要国家与地区相继更新并出台了氢能源发展战略规划氢能源发展战略规划，预计到，预计到2030年，各国燃料电池乘用车保有量有明显增年，各国燃料电池乘用车保有量有明显增 长，其中，日本将增至长，其中，日本将增至80万辆，韩国增至万辆，韩国增至180万辆，燃料电池乘用车将在新能源汽车市场占据可观份额。万辆，燃料电池乘用车将在新能源汽车市场占据可观份额。 风险提示风险提示：政策性风险、经营性风险、市场竞争风险、其他不可抗力因素政

5、策性风险、经营性风险、市场竞争风险、其他不可抗力因素 pOoRnNnRqNsMpNqRtMvMsR7NbPbRsQnNnPmMiNnNoNkPnMtM6MrRuNuOqRxPxNnMuM 3 目录 售价如何？燃料电池乘用车经济性分析售价如何？燃料电池乘用车经济性分析 发展前景？全球氢经济发展规划概览发展前景？全球氢经济发展规划概览 产品如何？全球产销品概览产品如何？全球产销品概览 销量如何？各国销量及结构分析销量如何？各国销量及结构分析 4 产品如何？全球产销品概览产品如何？全球产销品概览 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 各国燃料电池车发展车型现状：日韩引领燃料电池乘用车市场 现状

6、：燃料电池乘用车市场以日韩为主，本田、丰田、现代公司成为了推进乘用车市场化的主要动力。中国尚 处于试点运营阶段，美欧汽车公司以制造轻中型、重载卡车为主，乘用车暂非本土品牌发展重点。 我们预测，2020年，日韩将继续推进乘用车市场化进程；从各国制定的乘用车规划看，乘用车市场体量较大， 为达成未来10年乘用车的庞大保有量目标，美欧中有望加快试点运营进程，推出本土品牌车加入市场竞争。 6 全球燃料电池乘用车主要产销品一览：日韩投入量产，性能表现差距不大 日本丰田Mirai，本田Clarity Fuel Cell，现代ix35 Fuel Cell与现代NEXO是当前为数不多投入量产，并进行 市场交易的