【研报】2019年计算机行业业绩预告分析：行业龙头强者恒强-20200216[23页].pdf

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1、 证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 20192019 年计算机年计算机行业行业业绩预告分业绩预告分 析析：行业龙头：行业龙头，强者恒强强者恒强 行情回顾 上周，计算机（申万）指数上涨 3.1%，跑赢沪深 300 指数 0.85pct 投资建议 计算机计算机 2019 年年业绩预告分析业绩预告分析，智能汽车、金融科技、云计算、医，智能汽车、金融科技、云计算、医 疗信息化、教育信息化亮点纷呈，保持高景气度疗信息化、教育信息化亮点纷呈，保持高景气度。根据计算机行 业上市公司截至 2019 年 2 月 16 日披露的 2019 年业绩预告，以各 公司预告净利润中值为基础，我们统计了 8 个板块

2、的业绩增速情 况。在剔除掉上市公司商誉、存货、应收账款等资产减值以及大额 投资收益后，整体来看，共有 7 个板块业绩同比上升、1 个细分板 块业绩同比下降。2019 年业绩增速大于 50%的板块分别为智能汽 车（+762.7%）和互联网金融（+72.4%），其中智能汽车板块主要 受金溢科技、 万集科技等 ETC 相关公司爆发式增长所致； 互联网金 融板块主要受 2019 年资本市场回暖影响，东方财富、同花顺等公 司增速较快。业绩增速在 30%-50%之间的板块包括教育信息化 （+48.7%）、医疗信息化（+35.6%）和云计算（+30.0%）。教育信 息化板块因智慧校园、教考筹建、SaaS 化

3、业务等需求高景气带来 高速增长，龙头公司如视源股份、科大讯飞均保持 50%以上增长。 医疗信息化订单依旧保持较高增速， 绝大部分公司为内生增长， 行 业龙头卫宁健康、创业惠康增速保持 30%以上。云计算方面，浪潮 信息、光环新网、用友网络等龙头公司均保持稳定增长。增速在 0%-30%的板块包括智慧城市（29.0%）和金融 IT（8.9%）。智慧城 市板块大额资产减值计提公司达六家， 为所有板块中最多， 近两年 行业内公司利润波动较大。金融 IT 板块整体仍保持稳定增长，其 中神州信息、长亮科技、宇信科技和高伟达等龙头公司增速较快。 自主可控与网络安全板块业绩同比下降 6.5%，板块增速下降主要

4、 受浪潮软件业绩大幅下滑所致， 中新赛克、 绿盟科技和迪普科技等 网络安全公司则保持 25%以上的增长。 整体来看， 行业龙头业绩表 现均优于板块平均值，建议关注各细分板块龙头公司。 本周组合 云计算；云计算；用友网络、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、光环新网、用友网络、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、光环新网、 宝兰德、金山办公、会畅通讯宝兰德、金山办公、会畅通讯 网络安全：网络安全：启明星辰启明星辰、绿盟科技、山石网科、深信服绿盟科技、山石网科、深信服 金融金融 IT：恒生电子、高伟达恒生电子、高伟达 医疗信息化医疗信息化：卫宁健康、创业慧康、久远银海：卫宁健康、创业慧康、久远银海 维持维持

5、买入买入 石泽蕤石泽蕤 18616092669 执业证书编号：S1440517030001 发布日期： 2020 年 02 月 16 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 -32% -12% 8% 28% 48% 68% 2019/2/16 2019/3/16 2019/4/16 2019/5/16 2019/6/16 2019/7/16 2019/8/16 2019/9/16 2019/10/16 2019/11/16 2019/12/16 2020/1/16 2020/2/16 计算机上证指数 计算机计算机 1 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 产业要闻

6、【腾讯云助力“互联网开庭”正式开放】 【三家运营商获批共同使用 5G 室内覆盖频率】 【世界移动通信大会因疫情取消】 风险提示 板块股票上涨过快造成估值泡沫化风险 2 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、行情回顾一、行情回顾 上周计算机板块跑赢上周计算机板块跑赢指数指数。计算机（申万）指数上涨 3.10%，跑赢沪深 300 指数 0.85pct，申万一级行业中 排名第 8 位。二级子行业（申万）中，计算机设备上涨 4.60%，计算机应用上涨 2.74%。 图表图表1： 申万一级行业周涨跌幅（申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 个股方面，