【研报】计算机行业医保信息化专题：医保信息化专题标准化与迫切性并存市场格局逐步清晰-20200416[29页].pdf

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1、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 04 月月 16 日日 分析师：周伟佳 S1070514110001 CFA, ACCA 0755-83516551 联系人（研究助理） ：李雪薇 S1070118060010 021-31829697 联系人（研究助理） ：封谊敏 S1070119050047 021-31829728 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 2020-04-11 2020-02-05 2019-11-29 医保信息化专题： 标准化与迫切性并存，医保信息化专题： 标准化与迫切性并存

2、， 市场格局逐步清晰市场格局逐步清晰 计算机计算机医保信息化专题医保信息化专题 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 久远银海 0.96 1.19 45.16 36.43 创业慧康 0.5 0.65 47.92 36.86 卫宁健康 0.33 0.45 77.03 56.49 资料来源：长城证券研究所 全国统一的“一盘棋”格局决定标准化将成为医保信息化的主旋律：全国统一的“一盘棋”格局决定标准化将成为医保信息化的主旋律：医 保局自成立以来颁布的各类文件、 意见都多次强调要建设全国统一医保信 息系统，提高全国医保标准化、智能化和信息化水平；今年 3 月国务院又 出台关于深化医疗

3、保障制度改革的意见 ，提出“统一医疗保障业务标 准和技术标准，建立全国统一的医疗保障信息系统” 。叠加医保电子凭证叠加医保电子凭证 以及全国统一医保信息业务编码的推出，可以看出标准化将是医改中医以及全国统一医保信息业务编码的推出，可以看出标准化将是医改中医 保信息化的重点任务。保信息化的重点任务。 参照青海医保平台项目，推算近参照青海医保平台项目，推算近 70 亿增量市场将在亿增量市场将在 2、3 年集中释放：年集中释放： 据各大招标网站的招投标信息，按照最新建设进度作为统计口径，目前已 开始医保信息化建设的 25 个省级行政单位中， 仅有 10 个开始了项目的实 质建设招标阶段，全国绝大部分

4、省级全国绝大部分省级行政单位行政单位医保医保信息化的建设刚刚起信息化的建设刚刚起 步步，2020 年将成为医保信息化项目年将成为医保信息化项目建设建设招标密集期。招标密集期。我们预计在统一我们预计在统一部部 署署模式模式和和独立独立部署部署两种两种模式下模式下，基于中性，基于中性假设假设测算整体医保信息化市场测算整体医保信息化市场 空间分别为空间分别为 67.82 亿元亿元和和 70.56 亿元；亿元；而根据各省级行政单位的医保信息 化平台建设招标进度估计除云、贵、青、粤以外其他其他各各省级省级行政行政单位单位的的进进 度均度均低于低于 5%，按照指南关于地方建设计划的要求（医保局 2020

5、年 底前完成相关信息系统建设工作，2021 年完成项目验收工作） ，大量大量市场市场 空间空间将在未来将在未来 2-3 年集中年集中释放。释放。 深度对比国家、青海省医保平台招标项目，核心子系统“国家队”优势深度对比国家、青海省医保平台招标项目，核心子系统“国家队”优势 突出：突出： 从子系统构成来看，从子系统构成来看， 此次青海省招标项目与国家医保局招标项目的 分包方式有一定差异，但总体构成基本保持了一致， 指南中规定的 14 个约束类应用子系统均在此次完成招标。从中标情况来看，从中标情况来看，与 2019 年国 家医保局信息化平台中标情况相比， 此前中标国家项目的厂商在此次青海 省项目招标

6、中占据较大优势。此次青海省医保信息平台中标厂商共计此次青海省医保信息平台中标厂商共计 13 家，其中有家，其中有 6 家中标国家医保局信息化平台，其分别是创智和宇、易联家中标国家医保局信息化平台，其分别是创智和宇、易联 众、东软集团、卫宁科技、平安众、东软集团、卫宁科技、平安医保科技医保科技、太极股份，且、太极股份，且 6 家公司的中家公司的中 标项目均为医保局核心包标项目均为医保局核心包。 通过拆分青海项目分包， 对比青海项目和国家 -20% 0% 20% 40% 沪深300计算机 核心观点核心观点 重点推荐公司盈利预测重点推荐公司盈利预测 分析师分析师 证券研究报告证券研究报告 行行 业业