半导体设备行业系列报告：先进制程国产设备不断突破受益AI发展浪潮-230417（21页）.pdf

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1、先进制程国产设备不断突破，受益先进制程国产设备不断突破，受益AI发展浪潮发展浪潮半导体设备系列报告半导体设备系列报告证券研究报告证券研究报告 行业动态报告行业动态报告日期：2023年4月17日分析师：吕娟分析师：吕娟021-68821610SAC执证编号：S1440519080001SFC中央编号：BOU764本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。核心逻辑先进制程国产设备不断突破先进制程国产设备不断突破，受益受益AI发展浪潮：

2、发展浪潮：AI所需要的高算力、低能耗，将会提升20nm以下先进制程的需求；美日荷对中国先进制程的联合封锁，必将加速国产半导体设备的突破，目前我们已经看到多数国产半导体设备达到28nm制程节点，部分设备已达先进制程节点。国内半导体支持政策升温预期强国内半导体支持政策升温预期强，半导体设备有望优先受益：半导体设备有望优先受益：刘鹤总理发声及大基金二期注入长存，均向市场释放政策端的积极信号，表明国家高度重视集成电路产业发展，而半导体设备作为产业链中“卡脖子”最严重的领域，有望率先受益。行业判断：行业判断：全球半导体设备预计2024年重回增长赛道，而国内半导体设备预计2023年订单仍有快速增长，受益下

3、游尤其是中小客户扩产积极，以及机台国产化率持续攀升。投资建议：投资建议：一看先进制程突破，二看相对估值，前者重点推荐北方华创、中微公司、芯源微、盛美上海、拓荆科技等，后者重点推荐正帆科技等。RUlZjWVYgUgVpMoNsQ7NbPaQpNrRnPoNlOmMtPjMrQzRbRnMvNxNrMqNxNmRsO目录一、先进制程国产设备不断突破，受益一、先进制程国产设备不断突破，受益AI发展浪潮发展浪潮1.1 美国芯片法案加速半导体设备国产化进程美国芯片法案加速半导体设备国产化进程1.2 AI发展浪潮推动先进制程扩产需求发展浪潮推动先进制程扩产需求1.3 国内半导体设备在先进制程突破不断国内半

4、导体设备在先进制程突破不断1.4 国内半导体支持政策升温预期强，半导体设备有望优先受益国内半导体支持政策升温预期强，半导体设备有望优先受益二、全球与国内半导体设备行业判断二、全球与国内半导体设备行业判断2.1 全球半导体设备预计全球半导体设备预计2024年重回增长赛道年重回增长赛道2.2 国内半导体设备预计国内半导体设备预计2023年订单仍有快速增长年订单仍有快速增长2.2.1 下游扩产继续，尤其中小客户扩产积极下游扩产继续，尤其中小客户扩产积极2.2.2 机台国产化率持续攀升机台国产化率持续攀升三、投资建议：一看先进制程突破，二看相对估值三、投资建议：一看先进制程突破，二看相对估值四、风险提

5、示四、风险提示 一、先进制程国产设备不断突破，受益AI发展浪潮图表：美国多次制裁中国芯片制造领域相关公司，对“软硬件”图表：美国多次制裁中国芯片制造领域相关公司，对“软硬件”+“上下游”实施全方位封锁“上下游”实施全方位封锁中美贸易摩擦背景下中美贸易摩擦背景下，美国加大对中国芯片产业链封锁美国加大对中国芯片产业链封锁，并将限制范围逐步从芯片制造转移至上游设备并将限制范围逐步从芯片制造转移至上游设备。2018年美国发起贸易战，并对国内以华为为代表的高新技术公司进行制裁，随后将制裁范围上移至芯片制造领域，对中芯国际发起制裁，并开始对设备产业链开启部分制裁。2021年1月，中微公司被美国商务部列入实

6、体清单（后撤回）；2022年2月，上海微电子装备被列入UVL清单；均反映出美国制裁范围的扩大以及向上游延伸。14nm以下同等芯片制程领域实施进一步封锁以下同等芯片制程领域实施进一步封锁。2022年10月7日，美国商务部发布对中国技术出口的新限制，即美国供应商若向中国本土芯片制造商出售尖端生产设备，生产18纳米或以下的DRAM芯片、128层或以上的NAND闪存芯片、14纳米或以下的逻辑芯片，必须申请许可证并将受到严格审查。2023年年1月月，荷兰和日本政府最终确认加入美国对华的出口限制荷兰和日本政府最终确认加入美国对华的出口限制。1.1 美国芯片法案加速半导体设备国产化进程美国芯片法案加速半导体