【研报】汽车行业深度研究：智能网联汽车系列一智能网联大势所趋-20200523[49页].pdf

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1、 1 / 49 证券研究报告证券研究报告 | 行业研究行业研究 汽车 【粤开汽车深度研究】智能网联汽车 系列一：智能网联大势所趋 2020 年 05 月 23 日 投资要点 增持(维持) 分析师：徐昊分析师：徐昊 执业编号：S0300519040001 电话：010-66235709 邮箱： 联系人联系人：逄增山：逄增山 电话：010-66235709 邮箱： 行业表现对比图行业表现对比图(近近 12 个月个月) 资料来源：聚源 近期报告近期报告 【粤开汽车行业点评】 电动化浪潮之国补 政策，保驾护航2020-04-26 【粤开汽车行业周报】 行业逐步回暖， 持 续看好特斯拉产业链2020-0

2、5-06 【粤开汽车行业周报】 行业回暖， 把握电 动化趋势2020-05-17 智能网联化大势所趋智能网联化大势所趋 随着电动化发展及特斯拉的示范带动效应，智能网联化成为重塑汽车行业的 关键因素之一，软件定义汽车时代到来。智能网联汽车以智能化和网联化协智能网联汽车以智能化和网联化协 同发展，在网联化基础上，将智能车辆和智能交通融合在一起最终形成完全同发展，在网联化基础上，将智能车辆和智能交通融合在一起最终形成完全 自动化的驾驶阶段，即智能网联汽车，人车路云一体化是最终实现目标自动化的驾驶阶段，即智能网联汽车，人车路云一体化是最终实现目标。 ADAS 相当长时间内仍旧是智能驾驶的主力。相当长时

3、间内仍旧是智能驾驶的主力。近几年 ADAS 的渗透率增长迅 速，从原先局限于配置高端车品牌，到现在的中端车的高配车型，以及部分 辅助驾驶的模块也逐步渗透到低端车辆的高配车型。 根据中汽协统计的数据， 2019 年搭载 ADAS 系统的车辆渗透率不足 10%，增长空间广阔。 智能网联汽车产业链的发展是基础智能网联汽车产业链的发展是基础和和关键关键 感应端是智能驾驶五官。感应端是智能驾驶五官。感应端的传感器有超声波雷达、毫米波雷达、激光 雷达、摄像头、定位系统等，L3 级别以上涉及到复杂路况，如自动泊车、拥 堵路况等，对传感器配置有较高要求。超声波雷达成本低，主要运用在倒车 辅助、自动泊车等低速工

4、况；毫米波雷达国外垄断，国内企业如华域汽车、 保隆科技等逐渐突破；激光雷达成本高，国内科技企业迅速崛起，如速腾巨 创、禾赛科技和大疆等，提升性价比的同时，逐步缩小与国外同行差距；而 车载摄像头，被视为汽车的眼睛，眼观六路。特斯拉为车载摄像头应用的典 型代表。但是从零部件格局上来看，车载摄像头市场依旧被国外龙头品牌占 据， 合计占比在 96%左右， 国内企业从摄像头组成零部件方面开始有了突围， 比如舜宇光学、韦尔股份、华为海思等。从整个智能驾驶发展来看，多传感 器融合技术是智能驾驶的趋势，各传感器之间互相弥补，支持冗余，能有效 降低复杂路况和天气带来的影响。 决策端是智能驾驶的大脑。决策端是智能

5、驾驶的大脑。一方面是硬件层面的域控制器（DCU）和多域控 制器（MDC） ；另一方面是软件层面的运算平台和操作系统等。汽车控制单元 由传统的分布式向集中发展，域控制器成为智能汽车架构的关键之一。目前 最重要的两个方向是智能驾驶域控制器和座舱域控制器。国外零部件巨头如 Bosch、Continental、Visteon 等凭借本身资源和技术优势，牢牢占据大部分 市场；国内企业以德赛西威等典型代表，在自动驾驶域已经有了量产突破。 而在智能座舱方面，德赛西威、华为、均胜电子、东软睿驰发展较快。根据 佐思产研的预测，2025 年全球汽车域控制器（座舱+自动驾驶）出货量将超 过 1400 万套，2019

6、-2025 年均增长 50.7%。如果说域控制器是智能网联汽如果说域控制器是智能网联汽 车的神经中枢系统，那么核心车规级处理器则是智能驾驶的大脑。车的神经中枢系统，那么核心车规级处理器则是智能驾驶的大脑。在车规级 芯片领域，NXP、Infineon、Renesas 三家占据国内市场 68%的份额，国际 市场 35%的份额，牢牢占据车规级芯片前三甲地位。而随着消费芯片巨头上 车，努力从传统车规级芯片供应商分得一杯羹，竞争更为激烈。以华为和地 平线为代表的国内芯片公司开始实现特定场景的突破，其中搭载地平线生产 的中国首款车规级人工智能芯片征程二代的车辆长安 UNI-T 已经量产。 -7% -1%