云赛智联-公司跟踪报告：云赛数创智联未来-230406（24页）.pdf

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1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 云赛智联云赛智联(600602)(600602)计算机设备计算机设备/计算机计算机 Table_Date 发布时间：发布时间：2023-04-06 Table_Invest 买入买入 上次评级：买入 Table_Market 股票数据 2023/04/06 6 个月目标价（元）收盘价（元）11.90 12 个月股价区间（元）5.5712.85 总市值（百万元）16,275.31 总股本（百万股）1,368 A 股（百万股）1,074 B 股/H 股（百万股）293/0 日均成交量（百万股）

2、67 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 4%32%47%相对收益 4%29%51%Table_Report 相关报告 云赛智联（600602）：ChatGPT 及数据要素市场化带动公司新一轮成长 -20230329 关注 AI 数据&算力&入口应用价值，医保数据要素持续推进 -20230405 能源数字化智能化发展意见出炉，相关企业有望受益 -20230402 AI&数据要素热度持续升温，关注超级入口低估价值 -20230327 ChatGPT 引入 Plugin，利好高频高粘性超级入口 -20230327 Table

3、_Author 证券分析师：吴源恒证券分析师：吴源恒 执业证书编号：S0550522100004 15767875282 Table_Title 证券研究报告/公司动态报告 云赛数创，云赛数创，智智联联未来未来-云赛智联云赛智联跟踪跟踪报告报告 报报告摘要：告摘要：Table_Summary 云赛智联股份有限公司是上海仪电（集团）有限公司旗下的上市公司，云赛智联股份有限公司是上海仪电（集团）有限公司旗下的上市公司，是仪电集团下属上市企业中唯一一家以信息产业为主导的企业，汇集是仪电集团下属上市企业中唯一一家以信息产业为主导的企业，汇集了集团最优质的智慧城市相关资产了集团最优质的智慧城市相关资产。

4、2018-2022 年，云计算大数据作为公司的核心业务，占营业收入的比重逐年递增，并于 2021 年首次超过50%，达到 52.80%；2022 年进一步提高至 56.18%，充分体现了公司实现“做优 IDC，做强云服务，做深大数据，布局人工智能”的主业发展目标的决心，随着疫情影响的结束，公司有关业务还将持续增长。公司公司是国内领先的是国内领先的云计算、云计算、智慧城市智慧城市解决方案解决方案提供商提供商。公司抢抓全面推进城市数字化转型先机，积极布局 IDC 数据中心和云产品业务，为构建城市数字化转型新底座做准备。公司有着优秀的上海地区 IDC 资源，在徐汇、宝山和松江的三座数据中心共计完成约

5、 7000 个 IDC 机架的建设，且预期在未来会再建设至少 4000 个机架。公司旗下的南洋万邦和北京信诺多次获得微软国家大奖，有着极为优秀的云资源以及多项云计算安全监管技术储备，或将深度受益于 ChatGPT 技术革新浪潮下的云需求增长。数据要素赛道先行者数据要素赛道先行者，立足上海辐射全国。立足上海辐射全国。公司三大业务布局数据要素产业链多个环节，是上海市大数据中心数据资源平台总集成商和运维商、上海市大数据中心数据运营平台总运营商，其母公司仪电集团更是参股了上海数据交易所。随着上海数据集团业务的持续发展，公司预期将获得更丰富的数据要素资源。同时，公司将上海城市数字化转型经验拓展延伸助力外

6、省市数字化治理，成功中标成都市“智慧蓉城运行管理平台数据资源能力提升”平台建设项目、“智慧蓉城运行管理平台数据治理服务采购项目”、苏州相城区“一网统管”顶层规划项目。盈利预测盈利预测及及投资建议：投资建议：考虑到公司在 ChatGPT 及数据要素市场中的布局短期可能无法形成规模化的营收，我们预计公司 2023-2025 年营业收入分别为 50.38/58.54/66.32 亿元，归母净利润分别为 2.44/2.99/3.62亿元，维持“买入”评级。维持“买入”评级。风险提示：风险提示：AI 推进不及预期，数据要素政策推进不及预期、宏观经济增长不及预期。Table_Finance财务摘要（百万元