电力及公用事业行业深度分析：电力系统加速低碳转型构建新型能源体系上升为国家战略-230320（35页）.pdf

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1、第 1 页/共 35页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 电力及公用事业电力及公用事业 分析师：唐俊男分析师：唐俊男 登记编码：登记编码：S0730519050003 021-50586738 电力系统加速低碳转型，构建新型能源电力系统加速低碳转型，构建新型能源体系上升为国家战略体系上升为国家战略 电力及公用事业行业深度分析电力及公用事业行业深度分析 证券研究报告证券研究报告-行业深度分析行业深度分析 强于大市强于大市(维持维持)电力及公用事业电力及公用事业相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：Wind，中原证券 相关报告相关报告 电力及公用事业行业月

2、报：2022 年电力行业加快清洁绿色低碳转型，上游降价电站运营商受益 2023-02-23 电力及公用事业行业月报：板块权益融资加速，关注细分领域龙头 2020-12-10 电力及公用事业行业年度策略：后疫情时代，继续寻找确定性增长领域 2020-11-26 联系人：联系人：马嶔琦马嶔琦 电话：电话：021-50586973 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：邮编：200122 发布日期：2023 年 03 月 20 日 投资要点：投资要点：到到 2025 年，中国电力消费将占全球消费总量的三分之一。年，中国电力消费将占全球消费总量的三分之一。2023 年3 月 5 日政

3、府工作报告提出今年发展主要预期目标，其中国内生产总值增长 5%左右。根据 IEA 预测，到 2025 年，中国电力消费将达到 9790TWh，在全球电力消费中的份额将上升至三分之一；亚太地区电力消费将达到 15428 TWh，在全球电力消费中的份额占比大约二分之一。20232025 年，全球电力系统将加速低碳转型。年，全球电力系统将加速低碳转型。根据 IEA 预测，到 2025 年，可再生能源在全球电力结构中的占比将从 2022年 29%增长至 2025 年 35%，核能将占比 9%。2022-2025 年，可再生能源发电量年均复合增速最高，达到 9%。可再生能源和核能等绿色清洁能源将在全球未

4、来三年的全球电力结构中占据更加重要的地位，全球电力系统正加速绿色低碳转型。构建新型能源体系上升为国家战略。构建新型能源体系上升为国家战略。党的二十大报告明确指出，“深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加大油气资源勘探开发和增储上产力度，加快规划建设新型能源体系，统筹水电开发和生态保护，积极安全有序发展核电，加强能源产供储销体系建设，确保能源安全”。2023 年政府工作报告提出“推进煤炭清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体系。”构建新型能源体系，是实现“双碳”目标的基础与关键，协同能源低碳转型与能源安全，逐步推动能源供应体系由传统化石为主体向可再生能源和非化石能源为主体、安全可持续的方

5、向转变。投资建议投资建议。我国加快发展风电、太阳能发电，因地制宜开发水电，积极安全有序发展核电。我们看好国家加快建设新型能源体系的“顶层设计”，建议关注国内最大水力发电企业长江电力（600900.SH）、大型流域水电企业华能水电（600025.SH）、南方电网旗下唯一抽蓄运营平台南网储能（600995.SH）、核电“双寡头”中国核电（601985.SH）和中国广核（003816.SZ）。风险提示：风险提示：政策推进不及预期；来水不及预期；电力需求不及预期；电价下滑风险；项目进展不及预期。-18%-14%-10%-6%-2%2%6%10%2022.032022.072022.112023.03电

6、力及公用事业沪深300第 2 页/共 35页 电力及公用事业 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.全球电力市场供需分析：中国电力消费占比增长最快全球电力市场供需分析：中国电力消费占比增长最快.5 1.1.2025 年，中国在全球电力消费中的份额将上升至三分之一.5 1.2.2025 年，绿色清洁能源将满足全球电力需求的绝大部分增长.6 2.我国电力市场供需分析：绿色低碳转型在加速我国电力市场供需分析：绿色低碳转型在加速.8 2.1.我国电力需求形势分析：电力消费持续增长.8 2.2.我国电力供应形势分析：绿色低碳转型在加速.9 3.我国加快构建新型