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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 能源能源 IT 系列系列：发电发电 IT 产业产业链拆解链拆解 华泰研究华泰研究 计算机计算机 增持增持 (维持维持)计算机应用计算机应用 增持增持 (维持维持)研究员 谢春生谢春生 SAC No.S0570519080006 SFC No.BQZ938 +(86)21 2987 2036 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 2 月 10 日中国内地 专题研究专题研究 发电发电 IT：从自动化走向从自动化走向智能智能化，重点关注新能源化，重点关注新能源 IT 需求释放需求释放

2、 发电侧信息化建设起步于 20 世纪 60 年代，领先于其他行业信息化，发电IT 最早聚焦业务自动化，后续逐步从业务自动化拓展至管理数字化，目前以前端系统智能化为建设重点。伴随新型电力系统建设持续深入，我国电源结构加速从火电机组为主体向以新能源为主体转型。叠加电力市场化改革同步加速的影响，我们认为，未来发电侧信息化建设将兼具传统能源电厂与新能源电厂两大成长主线，我们判断，新能源侧的发电 IT 具备更好的成长性与更大的市场空间，建议关注后续新能源侧发电 IT 的需求释放节奏。电力流角度：发电电力流角度：发电 IT 聚焦源网协同，实时优化电厂出力聚焦源网协同，实时优化电厂出力 从电力流来看，发电

3、IT 细分环节主要包括发电功率预测系统、发电并网控制系统、电网电站能量管理系统等三大类。1）发电功率预测系统：）发电功率预测系统：可实现电站的精准功率预测，为电网调度计划制定提供数据参考；2）发电并网控）发电并网控制系统制系统：可根据电网实时运行状态，对发电机组进行实时出力优化控制；3）电网电站能量管理系统电网电站能量管理系统：可综合电网与电站的运行情况，综合提升电网对下属电站的管控能力。总体来看，聚焦电力流的发电 IT 最终应用目标是实现在发电侧的源、网有机协同，市场参与者包括国电南瑞、积成电子、金智科技、国网信通等综合型电力 IT 企业以及国能日新等专业型电力 IT 企业。信息流角度：发电

4、信息流角度：发电 ITIT 聚焦降本增效，提升电厂运行效率聚焦降本增效，提升电厂运行效率 从信息流来看，发电 IT 细分环节主要包括电站运营管理系统、智能巡检系统等两大类。1）电站运营管理系统：）电站运营管理系统：是发电企业数字化转型的最终软件落地，旨在通过设备信息、运行状态信息、环境信息等信息要素，实现电厂的智慧运行、智慧维护、智慧经营，针对应用对象的不同，可进一步细分为智慧火电系统、新能源电站智慧运营系统等；2）智能巡检系统：）智能巡检系统：主要针对发电厂巡检、运维场景，旨在实现发电厂故障检测、诊断、运维的线上转型，优化发电厂运行效率，节省人力成本。市场参与者包括国电南瑞、四方股份、金智科

5、技、容知日新等电力 IT 企业以及华为、阿里巴巴等科技企业。业务流角度：发电业务流角度：发电 ITIT 聚焦售电收益，助力企业效益提升聚焦售电收益，助力企业效益提升 从业务流来看，发电 IT 主要聚焦发电厂核心的售电业务，主要指电力交易电力交易辅助决策系统辅助决策系统。电力市场改革深入推进的背景下，电力市场售电主体（传统能源电厂、新能源电厂、民营企业等）更加多元，交易模式（现货、中长期、辅助服务等）更加丰富，电力交易市场考核（偏差电量考核、签约比例限制等）更加复杂。综合电力市场竞争环境与企业自身的发电能力，发电企业积极建设电力交易辅助决策系统以提升售电收益，并强化自身的市场竞争力。市场参与者主

6、要包括大唐先一、远光软件、国能日新、清能互联等企业。产业链标的梳理产业链标的梳理 综合来看，布局发电侧业务的电力 IT 厂商可分为前端业务系统厂商、后端管理系统厂商两大类。其中，1）前端业务系统厂）前端业务系统厂商：商：包括国能日新、容知日新等聚焦发电环节的企业，以及国电南瑞、金智科技、国网信通等发输变配用全链布局的企业；2）后端管理系统厂商：）后端管理系统厂商：包括远光软件、恒华科技等电力企业管理、设计系统厂商。风险提示：新型电力系统建设不及预期；电力市场化改革不及预期；宏观经济波动；本报告涉及到的公司、个股内容系客观信息数据，不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。(31)(22)(