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1、证券研究报告K华泰证券传媒不AIGC引领内容生产方式变革华泰研究增持（维持）传媒2023年2月09日一中国内地专题研究研究员朱甜SACNo.S0570520040004zhujun016731htsChatGPT引发热潮，科技巨头加码布局，AIGC迎来发展机遇SFCNo.BPX711+（6）1063211166AIGC即生成式AI，是自动化内容生成的技术合集。22年AIGC产品集中发布，从效率、质量、多样性等方面为内容生产带来变革。文本方面，研究员吴晓字ChatGPT引领热潮，通过引入RLHF机制，持续优化模型效果，能完成问SACNo.S0570522100002aoyuhsc.+（67552

2、3993324答、诗歌创作、代码写作等，科技巨头亦加码布局交互式文本。图像方面，Diffusion取代GAN成为图像生成的主流模型，由文字到图像的跨模态联系人王星云生成成为重点探索方向。此外，视频/代码/游戏/3D亦有较广阔的空间。建SAC NOS0570121100014wangxingyunhtsc+（86）75582492388议关注：昆仑万维、蓝色光标、风语筑、阅文集团、三人行，产业链相关公司还包括：祝觉中国、中文在线、值得买、美图公司等。行业走势图技术助力AIGC发展，撤起全场景内容生产力革命AI技术逐渐实现从分析到创造的选代，而生成算法、预训练模型、多模态户深300技术则是驱动AI

3、GC发展的关键，长期看大模型+多模态将成为趋势。从产业链上看，AIGC主要包括基础层（预训练模型）、中间层（垂直化、场景化、个性化的模型）和应用层（面向C端的AIGC应用），由于技术与投资环境差异，中外公司整体差距在3年左右。AIGC有望通过其强大的生成能（12）力广泛服务于内容生产的各类场景和内容生产者，在内容行业的应用场景（18不断增加和拓展，从而引领全场景内容生产力革命。AIGC所应用的细分场景众多，目前看文本、音频、图像领域发展较快。Feb-22Feb-23Jun-22Oct-22华泰研究ChatGPT引领热潮，大厂加码布局交互式文本AI文本生成作为AIGC最早发展的技术，已在新闻报道

4、、商业营销、客服重点推荐机器人等领域广泛落地。22年11月30日，OpenAI推出的智能聊天工具目标价ChatGPT引入RLHF机制，持续优化模型效果，不仅能作答问题，还能完投资诉级股票名称股票代码（当地币种）成短文和诗歌创作、代码写作、数学和逻辑运算，推出仅2月平均日活超昆仑万维300418CH24.88买入1.300万。科技巨头亦加码布局交互式文本，微软在23年1月追加投资买入蓝色光标300058CH6.9617.68买入OpenAl，并宣布整合OpenAl语言模型到Bing搜索引掌和Edge浏览器风语筑603466CH闽文集团42.90买入772HK中：谷歌亦发布Bard与投资ChatG

5、PT的竞品Anthropic来应对挑战；百129.22买人三人行605168CH度公布了大模型新项目文心一言。图像领域预训练模型选代升级，AI图像生成迎机遇AIGC图像包括文字生成图像、图像属性编辑、图像部分编辑与图像端到端生成，其中由文字到图像的跨模态生成成为重点探索方向。22年成为Al绘画元年，从技术上看，Diffusion逐渐取代GAN成为图像生成的主流模型，助推了AIGC图像的发展。2022年8月，太空歌剧院出圈引发AI图像生成的热潮；同月StabilityAI推出StableDiffusion模型，为后续图像模型的更选打下基础：此外OpenAI、谷歌在图像模型上亦持续选代：百度文心一

6、格支持中国风AI创作。据6pen，未来5年全球10-30%的图像有望由AI生成或辅助生成，AI图像领域潜力较大。音频&视频部分应用落地较快，代码/游戏/3D等仍待成熟AIGC通过提取信息生成音频，主要应用于TTS（Text-to-speech）场景和乐曲/歌曲生成；TTS技术已相当成熟，广泛应用于客服及硬件机器人、有声读物制作、语音播报等。AIGC视频生成可以降低视频制作时间，主要应用于视频自动编辑、视频自动生成和文字生成视频等，有望显著降低视频内容的制作门槛、大幅提升制作效率，但在视频全自动生成方面仍有较大提升空间。此外，AIGC在代码/游戏/3D等生产方面不断进步，包括：代码补全生成、游戏