遥望科技-公司研究报告-把握直播电商浪潮遥望星辰大海-230121（20页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 遥望科技遥望科技（002291）公司研究报告）公司研究报告 2023 年 01 月 21 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 首次首次覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 01 月 20 日收盘价（元）14.70 52 周股价波动（元）10.20-21.22 总股本/流通 A 股（百万股）911/843 总市值/流通市值（百万元）13396/12391 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 市场表现市场表现

2、Table_QuoteInfo-37.46%-27.46%-17.46%-7.46%2.54%12.54%2022/1 2022/4 2022/7 2022/10遥望科技海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%）10.0-1.3-7.9 相对涨幅（%）0.7-11.3-19.3 资料来源：海通证券研究所 Table_AuthorInfo 分析师:毛云聪 Tel:(010)58067907 Email: 证书:S0850518080001 分析师:孙小雯 Tel:(021)23154120 Email: 证书:S0850517080001 分析师:陈星光 Tel:(021)2

3、3219104 Email: 证书:S0850519070002 联系人:康百川 Tel:(021)23212208 Email: 联系人:崔冰睿 Tel:(021)23219774 Email: 把握直播电商浪潮，遥望星辰大海把握直播电商浪潮，遥望星辰大海 Table_Summary 投资要点：投资要点：把握直播电商浪潮，实现业务全面转型。把握直播电商浪潮，实现业务全面转型。遥望科技在资本化前原有上市公司主体为星期六，主营为中高端时尚皮鞋的批发、销售，2017 年并购时尚新媒体公司时尚锋迅、北京时欣，完成互联网转型，2019 年并购遥望网络，并抓住短视频平台的崛起，积极布局短视频及直播电商领

4、域。2022 年 12 月 1 日，公司简称由“星期六”变更为“遥望科技”。2022 年 12 月公司披露主要的鞋履存货已经或正与市场上的第三方渠道签订购销协议，实现陆续卖出，传统业务实现实质性剥离。截至 2022 年 9 月 30 日，公司第一大股东为遥望科技创始人及董事长谢如栋，持股比例 9.52%，遥望科技总裁方剑持有 3.43%的股份，位居公司第四大股东，遥望系高管持股共 12.95%。抖快淘全渠道覆盖，孵化自有主播矩阵，建立高效的供应链体系。抖快淘全渠道覆盖，孵化自有主播矩阵，建立高效的供应链体系。遥望科技于 2010 年 11 月成立于杭州，2018 年布局直播电商领域，公司以“人

5、-货-场”的商业逻辑，连接明星、达人与商家的社交电商服务，公司数次位居快手和抖音 MCN 影响力排行榜 TOP1。人：人：遥望科技在直播业务板块以“明星+IP”两手并行，已建立起拥有百余位明星+达人的多平台、多层次主播矩阵。在主播培养孵化上，公司采用“赛马机制+运营资源”的培训方式提高主播孵化效率与成功率。对于直播带货专业性较弱的明星，遥望网络在选品和运营上提供系统支持，充分利用艺人自带流量，打造个性化直播场景，进行产品销售与宣传。货：货：建立超过 2.5 万个国内外品牌入驻的供应链体系，覆盖美妆、生活、食品、服饰等全品类，并通过构建独有的数字化“遥望云”平台，实现了直播流程在线化、分析规模化

6、、选品智能化。场：场：在渠道布局方面，目前公司已经打通了淘宝、抖音、快手三大渠道，成为行业第一个率先完成全域布局的企业，除了打造头部主播和艺人矩阵外，公司还在各渠道均建立了遥望品牌直播间。盈利预测与估值分析。盈利预测与估值分析。我们预计公司 2022-2024 年 EPS 为 0.32 元、1.04 元和 1.55 元。参考同行业可比公司，并考虑到遥望科技在直播电商领域的龙头地位，未来有望保持标品的销售额优势，并持续加大非标品的投入力度，通过遥望云等中台系统，持续降本增效，我们给予公司 2023 年 20-25 倍动态PE，对应合理价值区间 20.80-26.00 元，首次覆盖给予公司“优于大