教育行业：政策利好频发职教迎来发展黄金期-230116（17页）.pdf

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1、 王强王强 分析员分析员+852-2213 .hk安信国际安信国际研究部研究部2023-01请参阅本报告尾部免责声明请参阅本报告尾部免责声明教育行业教育行业政策利好频发，职教迎来发展黄金期政策利好频发，职教迎来发展黄金期 核心观点2 中国经济转型，推动职教发展是必然趋势中国经济转型，推动职教发展是必然趋势：二十大报告提出“到2035年建成教育强国、科技强国、人才强国”。社会发展与产业升级带动对技术技能型人才需求增长，受政策鼓励，职业教育发展迎来黄金期。我们认为未来职业教育的规模壮大、价值量提升、社会认可度提高会是长期趋势。市场对职教政策的恐慌在逐渐消除：市场对职教政策的恐慌在逐渐消除：近两年民

2、促法与双减政策对K12、教培行业发展造成巨大冲击。民办学校营利性转设进展慢、未来商业模式和业绩增速有不确定性，导致职教公司股价低迷，投资者的信心不足。进入22年四季度，投资者对职教看法发生改变，疑虑与恐慌逐渐消除。一方面经济增速放缓、企业经营压力增大的大背景下，国家出台政策鼓励社会力量提供教育服务，推进民办学校选营分类。另一方面，多家高教公司公布的业绩向好，体现业绩韧性。建议关注建议关注：中国职业教育的两大龙头：中教控股、中国东方教育。估值低，稳增长：新高教、希望教育、中国科培等 WZoW8WkZcXmNzRpN8OcM6MpNoOoMnOlOoOnMiNmNoR6MnNuNxNrMoPMYm

3、QsM 目录 1.1.行业概况行业概况 2.公司推荐3 出生人口下降，政策刺激效果不佳4 出生率不断创新低，二胎、三胎政策效果不佳 人口红利逐步消失，劳动力市场供给收缩资料来源：wind；安信国际整理 高等教育毛入学率低5 毛入学率=在校生/适龄人口，是衡量教育发展水平的重要指标 十四五规划，高等教育毛入学率提高到60%。与其他发达国家相比，我国高等教育毛入学率仍有较大提升空间毛入学率资料来源：wind；安信国际整理 行业规模在扩大6 2021年我国普通、职业本专科在校学生数同增6.4%至3496万人 招生规模扩大因为1、国家目标是高等教育毛入学率持续增加。2.高职扩招百万政策影响 毕业生人数

4、再创新高，应届毕业生就业压力加剧。资料来源：wind；安信国际整理 失业率上升7 受疫情影响，全国城镇失业率、16-24岁失业率有所增加“就业难”与“招工难”问题并存，解决人才供需矛盾迫在眉睫资料来源：wind；安信国际整理 8技能人才缺口大 长期看制造业人才缺口已经成为中国制造转型升级的一大困扰。目前我国技能型人才占比不到30%，距离欧美发达国家仍有不小差距。据人社部、工信部发布的制造业人才发展规划指南显示，中国制造业10大重点领域2020年的人才缺口超过1900万人，2025年这个数字将接近3000万人，缺口率高达48。十大重点领域（万人）2020年人才总量预测2025年人才总量预测202

5、0年人才缺口预测2025年人才缺口预测新一代信息技术产业18002000750950高档数控机床和机器人750900300450航空航天装备68.996.619.847.5海洋工程装备及高技术船舶118.6128.816.426.6先进轨道交通装备38.443610.6节能与新能源汽车8512068103电力装备12331731411909农机装备45.272.316.944新材料9001000300400生物医药及高性能医疗器械801002545资料来源：制造业人才发展规划指南；安信国际整理 职业学校为主，职业培训为辅9 我国的职业教育体系为全球规模最大，现有约1.1万所各级各类职业学校、3

6、088万在校生，已开设1349种职业教育专业。资料来源：wind；安信国际整理 中国职教发展离不开民办教育10 财政教育支出持续上升，占GPD比例约为4.2%。在我国教育投入结构中，义务教育阶段的支出占据教育经费60%以上，中等职业教育的支出占比为6%，高等职业教育的支出仅占4%。职教发展需要社会力量与资本的参与资料来源：wind；安信国际整理 11多种政策促进职教发展 政策上国家要求职业教育拥抱资本。鼓励社会资本参与办学在政策中多次出现日期文件名称相关内容19年1月国家职业教育改革实施方案1、职业教育向政府统筹管理、社会多元办学的格局转变，向企业社会参与、专业特色鲜明的类型教育转变。推动企业