通信行业：数字化、智能化赋能通信芯片发力-20221127（36页）.pdf

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1、 数字化数字化&智能化赋能，通信芯片发力智能化赋能，通信芯片发力 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持）余伟民（通信行业首席分析师）余伟民（通信行业首席分析师）SAC号码：号码：S0850517090006 杨彤昕（通信行业分析师）杨彤昕（通信行业分析师）SAC号码：号码：S0850522030004 联系人：夏凡、徐卓联系人：夏凡、徐卓 2022年年11月月27日日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业数字化、工业行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片制造智能化、核心芯片、军工通信、军工通信 2 核心推荐：紫光股份、锐捷网

2、络、中兴通讯、华工科技核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、华工科技、沪、沪电股份、中国移动、迪普科技；四方光电、广和通、电股份、中国移动、迪普科技；四方光电、广和通、杰普特；光库科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！杰普特；光库科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！1、行业数字化通信为基、行业数字化通信为基国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：中：1）运营商）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商）设备商：重点关注紫

3、光股份、锐捷网络、中兴：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件）上游核心器件：光器件重点关注华工科技、光库科技重点关注华工科技、光库科技、天、天孚通信、中际旭创等；孚通信、中际旭创等；4）PCB关注沪电股份、深南电路、生益电子等。关注沪电股份、深南电路、生益电子等。5）光纤缆）光纤缆&海缆海缆关注关注：亨通：亨通光电、中天光电、中天科技等科技等；2、工业、工业/制造制造/应用智能化应用智能化信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先）激光先进进制造：

4、制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光等。2）AIoT：重点关注四方：重点关注四方光电、广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。光电、广和通、华测导航、亿联网络、移远通信。3）激光雷达：）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、光迅科技、天孚重点关注光库科技、长光华芯、光迅科技、天孚通信等。通信等。4）工业互联网）工业互联网：重点关注中控技术、奥普特、凌云光等。：重点关注中控技术、奥普特、凌云光等。3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮、通信芯片崛起，受益国产化浪潮我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进

5、口。我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片通信芯片相关公司近年相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。4、军工需求向好、军工需求向好重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。风险提示：风险提示：疫情及中美

6、贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。合规提示：根据各公司2021年年度报告披露，海通证券自营持有【688665 四方光电】超过总股本1%；创新子公司持有【688259创耀科技】总股本1%以上限售股。概要概要 1.通信财报综述与机构持仓情况通信财报综述与机构持仓情况 2.政策回顾：十四五数字经济指引，企业经营向上政策回顾：十四五数字经济指引，企业经营向上 3.行业前瞻：智能化驱动行业升级、通信芯片发力未来行业前瞻：智能化驱动行业升级、通信芯片发力未来 4.投资建议投资建议&风险提示风险提示 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3-14%-6%-5%