炼油行业：百年发展成就炼化辉煌产能东扩引领低碳新格局-221027（26页）.pdf

《炼油行业：百年发展成就炼化辉煌产能东扩引领低碳新格局-221027（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《炼油行业：百年发展成就炼化辉煌产能东扩引领低碳新格局-221027（26页）.pdf（26页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、行业研究行业研究 行业深度行业深度 石油石油石化石化 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 2022年年10月月27日日 table invest 标配标配 Table_NewTitle 百年发展成就炼化辉煌，百年发展成就炼化辉煌，产能东扩产能东扩引领引领低低碳新格局碳新格局 行业发展报告系列一：炼油行业 Table_Authors 证券分析师：证券分析师：谢建斌 S0630522020001 证券分析师：证券分析师：张季恺 S0630521110001 证券分析师：证券分析师：吴骏

2、燕 S0630517120001 able_stockTrend table_product 相关研究相关研究 1.欧洲天然气供需与LNG贸易研究周期及资源品研究专题系列3 2.华润材料(301090)公司深度报告：聚酯瓶片领军企业，开拓新材料应用 3.暗流涌动，欧洲困境下的中国机遇石油及天然气展望（2022年9月报）4.从国际石油公司半年报来看能源发展趋势周期及资源品研究专题系列1 5.东边日出西边雨，欧洲化工品危机下的中国成长机会周期及资源品研究专题系列2 table_main 投资要点：投资要点：炼油工业炼油工业170年年的的发展历程，完成发展历程，完成了了从最初的照明从最初的照明、燃料

3、用途燃料用途为主为主，向化工品用途，向化工品用途最新最新方方向向的的转变。转变。从1853年第一家炼油厂诞生至今的170年，炼油工业从最初以煤油代替鲸油的目的，到汽车、航空工业发展以成品油为主，再到目前以化工品为主导的工艺方向转型。也发明了一系列的如：催化裂化、焦化、加氢裂化、沸石催化剂、PLC、DCS等系列技术应用变革。在成品油需求放缓，低碳转型背景下，增加化工品产出是未来的发展方向。全球炼油产能格局，全球炼油产能格局，欧美装置老化或部分产能退出，产能东扩欧美装置老化或部分产能退出，产能东扩，海外成品油仍然紧张，海外成品油仍然紧张。据ENI统计，2021年全球炼厂个数842个，同比减少24个

4、；总计产能51.26亿吨，同比减少0.56亿吨。2022-2023年间，全球计划年新增炼油产能约7000-8000万吨，产能东扩背景下主要新增产能在中东、亚洲地区。但是由于欧美的部分炼油装置老化及退出、俄罗斯受制裁影响等，炼油目前仍然维持紧张态势。TotalEnergies欧洲炼油基于可变成本的利润指数，2022年Q2、Q3分别为145.7、99.2美元/吨，远超历史正常水平。炼油工业的技术进步演变及行业发展新方向。炼油工业的技术进步演变及行业发展新方向。2000年以来，全球的炼油向着更专业化的方向发展，全球炼油集中度提升的同时，大型石油公司的炼油业务占比下降，专业性的炼油公司不断并购并扩大规

5、模。我们认为我们认为炼化行业的技术进步主要体现在：炼化行业的技术进步主要体现在：1）炼油装置的大型化与规模化，如加氢反应器、煤气化炉的大型化等，国产化能力在不断提升。2）对重质油及炼油中的重质组分的加工能力，加氢裂化工艺及氢气平衡。对于渣油的处理如沸腾床、浆态床加氢裂化技术等。3）工艺优化以及炼厂智能化。4）多产化工品：芳烃提取装置与石脑油加氢处理器集成、重油催化裂解DCC、原油直接生产乙烯等。5）催化剂技术的进步：聚烯烃催化剂、使用再生加氢裂化催化剂、烷基化、FCCU中提高轻质烯烃产量等。6）热电联产装置，和直接热回收。7）将劣质柴油改质转化为芳烃或高辛烷值汽油，调节炼厂柴汽比；柴油深度脱芳

6、烃技术等。8）合成油技术进步等。炼化一体化，炼化一体化，炼油的炼油的综合综合低碳新方向。低碳新方向。2022-23年即将投产的炼厂中，科威特Al-Zour（61.5万桶/天）、尼日利亚Dangote（65万桶/天）、伊拉克Karbala（14万桶/天）、阿曼Duqm（23万桶/天）、印度Visakha（13.5万桶/天）等均是燃料型炼厂。而中国国内新建炼厂多是配套石化下游，最大化以化工品产出为主。新建炼厂虽然在加氢裂化等过程中能耗增加，但是由于其中副产氢气平衡，且成品油产出少，在从原油到最终消费市场的全生命中期中的碳排放远小于传统的燃料型炼厂，是发展的新方向。结论与推荐结论与推荐。回顾炼油行业