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美国国会预算办公室（CBO）：2022年美联储量化宽松政策对联邦预算的影响分析报告（英文版）（26页）.pdf

上传人：无*** 编号：103413 2022-10-18 PDF PDF 中文版中文版中文版 26页 2.85MB

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量化宽松通过降低长期利率和增加金融市场流动性提供了额外的刺激。量化宽松通过两个渠道影响联邦预算:它改变了财政部和美联储的净借款成本。它刺激经济活动，进而影响其他预算项目。

报告速读

本文主要讨论了美联储的量化宽松政策如何影响联邦预算。量化宽松（QE）是指美联储购买大量国债和抵押贷款支持证券，以实现其货币政策目标。QE通过降低长期利率和增加金融市场流动性来提供额外的刺激。 QE通过两个渠道影响联邦预算：一是改变财政部和美联储的净借款成本；二是刺激经济活动，影响其他预算类别。在产出远低于潜在产出的情况下，QE最初会减少联邦赤字。但随着经济状况改善和利率上升，这种政策的减赤效果可能会减弱甚至逆转。美联储的资产负债表由资产和负债组成，QE会扩大其规模和改变其构成。美联储的资产负债表规模和构成受多种因素影响，包括货币政策决策、对美元的需求以及财政部的借贷和支出行为。 QE存在固有风险，包括经济前景的不确定性，以及美联储可能无法提供实现最大就业和价格稳定目标的QE或QT量。此外，QE还可能使政府的借款成本对利率波动更敏感，增加金融市场不稳定的风险，并增加美联储发生净损失的可能性。