中国银行：2022年第4季度全球经济金融展望报告-政策需平衡稳增长与可持续性之间的关系（49页）.pdf

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1、研究院研究院中国经济金融展望报告中国经济金融展望报告要点2022 年三季度年三季度中国经济中国经济“弱复苏弱复苏”2022 年年第第 4 季度季度（总第总第 52 期期）报告日期报告日期：2022 年年 9 月月 28 日日2022 年三季度，国内防疫政策不断优化，稳增长政策持续发力，物价温和可控为宏观政策操作提供了充足空间，出口仍有较强支撑，中国经济延续恢复态势。但受疫情反复、高温干旱、房地产市场收缩等影响，内需恢复相对滞后，中国经济恢复程度不及预期。预计三季度 GDP增长 3.8%左右，较二季度回升 3.4 个百分点左右。展望四季度，中国出口或将走弱，国内疫情影响仍持续存在，内需恢复有赖于

2、稳增长政策持续发力以及防疫政策的持续优化。预计四季度 GDP 增长 5%左右，全年增长 3.5%左右。稳增长政策的重点在于稳内需、稳预期。平衡好稳增长需要和财政可持续性，持续提高资金使用效率；货币政策保持总量基本稳定、强化结构性政策工具功能，助力困难行业和企业渡过难关；加注重发挥投资的托底作用，改善居民预期和消费意愿；优化供需两端房地产政策，助力房地产市场企稳；提供更加稳定和法治化、可预期的发展环境。中国银行研究院中国银行研究院中国经济金融研究课题组中国经济金融研究课题组组长：陈卫东副组长：周景彤成员：李佩珈梁婧赵廷辰范若滢梁斯叶银丹刘晨吴丹邱亦霖刘佩忠王静联系人：范若滢电话：010-6659

3、2780邮件：资料来源：中国银行研究院中国经济金融展望报告中国银行研究院2022 年第 4 季度1经济经济“弱弱复苏复苏”，政策需平衡稳增长与可持续性之间的关系政策需平衡稳增长与可持续性之间的关系中国银行中国经济金融展望报告（中国银行中国经济金融展望报告（2022 年第年第 4 季度季度）2022 年三季度，国内防疫政策不断优化，稳增长政策持续发力，物价温和可控为宏观政策操作提供了充足空间，出口仍有较强支撑，中国经济延续恢复态势。但受疫情反复、高温干旱、房地产市场收缩等影响，内需恢复相对滞后，中国经济恢复程度不及预期。预计三季度 GDP 增长 3.8%左右，较二季度回升3.4 个百分点左右。展

4、望四季度，中国出口或将走弱，国内疫情影响仍持续存在，内需恢复有赖于稳增长政策持续发力以及防疫政策的持续优化。预计四季度GDP 增长 5%左右，全年增长 3.5%左右。下一步，稳增长政策的重点在于稳内需、稳预期。平衡好稳增长需要和财政可持续性，持续提高资金使用效率；货币政策保持总量基本稳定、强化结构性政策工具功能，助力困难行业和企业渡过难关；加注重发挥投资的托底作用，改善居民预期和消费意愿；优化供需两端房地产政策，助力房地产市场企稳；提供更加稳定和法治化、可预期的发展环境。一、2022 年三季度经济形势回顾与四季度展望（一）（一）2022 年三季度经济形势回顾年三季度经济形势回顾三季度，全球经济

5、增长动能减弱，世界正遭受高通胀之苦，有些国家甚至发生经济社会危机，国际政经格局依然复杂，全球主要经济体加快收紧货币政策，金融市场动荡显著加剧。但由于海外疫情防控措施放松，全球供应链修复，中国出口增长总体较快。国内防疫政策不断优化，稳增长政策力度持续加大，中国经济延续恢复态势。但受疫情反复、高温干旱、房地产市场收缩等影响，内需恢复相对滞后，中国经济恢复程度不及预期，总体呈现弱复苏态势。预计中国经济金融展望报告中国银行研究院2022 年第 4 季度2三季度 GDP 增长 3.8%左右，较二季度回升 3.4 个百分点左右。第一，稳增长政策和较强外需是经济恢复的第一，稳增长政策和较强外需是经济恢复的两

6、大两大重要重要支撑支撑。稳增长政策持。稳增长政策持续加码续加码。8 月 24 日，国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的 19 项接续政策；8 月 31 日，国务院进一步部署加快扩大有效需求，着力稳住宏观经济大盘的 8方面细化举措（表 1）。财政支持力度加大以及政策性开发性金融工具的使用将推动基建投资加快增长，1-8 月基建投资累计增长 8.3%，拉动固定资产投资增长约 2.31 个百分点。助企纾困政策落地显效，推动企业生产经营恢复，增强制造业投资韧性。制造业投资保持较快增长，1-8 月制造业投资累计增长 10%，拉动固定资产投资增长约 4.28 个百分点。表表 1：2022 年三季度部分年三季