2021年中兴通讯公司产业链布局及盈利能力分析报告（41页）.pdf

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1、公司已达成恢复期目标，为迈入战略发展期打好了坚实基础。根据 2019-2020 年经营情况看，公司专注国内运营商市场，加大 5G 产品研发，夯实业务基础，同时聚焦国内四大行业及市场的新热点，提升政企业务持续经营的能力。同时，公司坚守合规经营，强化内部控制。公司已经把合规内控作为企业发展的战略基石。总体上看，公司在近两年年达成了恢复期的目标，为 2021 年及后续迈入战略发展期打好了坚实基础。营收按业务划分：运营商继续保持稳定，政企业务触底反弹。公司在 2015-2017 年经营情况良好，营收稳定增长。在 2018 年进入低谷后，公司在 2019 年实现了触底反弹。公司运营商业务受冲击影响最小，

2、2019 年实现营收 665.7 亿，同比增长 16.7%，创下历史新高。公司政企业务逐渐恢复，2019 年实现营收 91.6 亿，同比减少 0.79%，随着公司大力开拓政企业务，预计有望实现触底的反弹。公司消费者业务，尤其是北美地区受到冲击较大，2019 年消费者业务实现营收 150 亿，同比减少 21.9%，公司后续还将继续聚焦消费者业务，努力将其拉回正轨。而从 2020 年上半年看，由于受到疫情影响，消费者和政企业务与上年基本保持一致，而运营商业务受 5G 建设推动依旧保持同比向上趋势，体现公司在 5G 周期下稳定的地位和扎实的业绩基础。层面，有效节约 CAPEX，二是运维层面，有效降低

3、 OPEX，三是商业运营层面，有效洞察客户意图，提前布局业务。3)“除法”是引入切片技术，将一张网络虚拟成 N 张网络，使得试错成本大幅降低，并提高相应速度。4)“乘法”是利用 5G 为各行各业进行赋能，目前公司打造了包括 CloudXR、MEC 能力开放平台、工业物联网平台等在内的 5G 能力平台，并已经与腾讯、三一重工、浙江中控、广汽等在内的全球超过 200 个垂直行业合作伙伴进行了广泛探索，充分开放网络能力。合规已成公司经营的战略基石。自禁令事件后，公司始终坚持将合规作为企业经营和发展的战略基石，助力于建立高校并有组织的合规管理体系。通过规范体系、保障体系、实施体系、监督体系相互作用，保

4、证合规制度与业务流程的全面整合，实现合规流程的嵌入和落地，打通堵点覆盖漏点，通过 it 线上进行管理，全程可视，保障公司可持续性发展。公司致力于成为行业领合规领先的标杆和典范，积极加强外部合规交流与共建融入合规生态圈。自 2018 年起，公司连续三年入选英国富时社会责任指出系列，其中反腐败合规模块获得了满分评价。2019 年度公司举办了首次跨国企业贸易合规论坛，并邀请到了20 余位跨国供应商、大型企业的首席合规官，以及合规风险控制专家等重量级嘉宾，现场参加人员近 500 人，体现了公司在积极推进合规的营商环境共建，传递企业社会责任上所做出的努力。5. 5G 为本，再启 ICT 征程5.1.5G

5、 全产业链布局，提供全方位信息基础建设支持5G 全产业链布局，厚积薄发硕果累累。公司凭借长期的投入和积累，在 5G 全产业链拥有出色布局。在运营商业务板块，公司覆盖了无线接入网、核心网、承载网(有线)和云视频及能源业务，其中无线接入侧基于自研 7nm 芯片 NSA&SA 双模架构，系列商用产品及解决方案全面升级，精准满足宏覆盖、室内、热点接到、高铁隧道等 5G 全场景全频段部署需求。核心网基于 SBA 的 Common Core 构筑 5G 最强大脑，支持 2-5G 融合接入、按需弹性伸缩、端到端切片智能部署，在全球部署超过 550 个 NFV 商用/PoC 项目。在消费者业务、政企业务公司均有充分布局，5G 时代有望大展拳脚。