首旅酒店-万店计划显决心底部反弹正当时-210730（28页）.pdf

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1、以中高端为拓店重心，加快差异化产品研发迭代填补事业版图。我国酒店业2010 年后开启经济型升级中高端酒店的浪潮，以华住的全季、维也纳(后被锦江收购)为代表的中高端品牌迅速脱颖而出，经过 5年左右的扩张后，2015-2017 年迎来酒店集团的并购浪潮，锦江收购铂涛、维也纳，华住收购桔子水晶，完成经济型和中高端市场的补充布局。在这段时间内公司受到重运营的战略与如家私有化的影响，对中高端市场的开发稍显落后，当前中高端酒店数量占比低于华住与锦江。“三年万店”计划以中高端为重心之一，截至 2021Q1 储备店中41%为中高端酒店，有效弥补公司原本的中高端市场布局不足的情况，未来三年新开店规模预计为现有存

2、量的 3-4 倍。公司近年来不断扩大中高端品牌矩阵，2017 年推出和颐至尊、扉缦酒店;2018 年完成柏丽艾尚酒店、如家精选酒店(升级版)、YUNIK HOTEL、如家商旅酒店(金标)、如家酒店3.0NEO 的研发与落地;2019 年与春秋集团打造嘉虹酒店开店;2020 年与凯悦合作的逸扉酒店开业;2021 年发布万信至格品牌。未来将以如家商旅、如家精选、和颐、璞隐、逸扉核心品牌为拓店主力，如家商旅与如家精选切入空缺中端商旅酒店赛道，当前在同一价格赛道尚无商旅风格酒店与其竞争;后三者形成中高端酒店产品集群，计划未来 5 年内合计签约接近 1000 家;同时以其他新兴品牌为辅，覆盖中高端市场全

3、价格带，各品牌通过差异化的主要价格带与风格体验切入不同细分市场。股权激励与中高端酒店收入挂钩，切实推进产品升级。2018 年公司推出股权激励计划，首次(含预留)授予的限制性股票解除限售的业绩条件与中高端酒店收入挂钩，2019/2021/2022 年中高端酒店营业收入需不低于34%/36%/38%，促进公司不断向中高端产品转型，中高端产品占公司收入比重已经自2019 年Q1 的35%上升至2021 年Q1 的44%。以云酒店下探下沉市场，赋能小规模单体酒店云品牌更契合低线城市酒店连锁化升级需求，赋能小规模单体酒店。1)从供给端看，低线城市酒店产品亟待升级。大部分低线城市酒店的格局并不成熟，两极分

4、化相对严重，一方面中高端酒店成立时间较长，设施相对老化;另一方面 70 间房以下的小规模单体酒店较多，管理、卫生、住房体验良莠不齐，网络评分较低，难以提价与连锁化，多在50-150 元区间内。在这一背景下，经济型与中高端酒店均亟待升级，三大酒店集团均推出各自云品牌下探下沉市场，加盟门槛较低，如公司的诗柏云酒店要求房量不少于 40 间，华住的你好酒店要求房量在50-150 间即可。小规模单体酒店轻加盟云品牌后可切入空缺的100-250 元价位经济型酒店市场。2)从投资能力看，低线城市投资人资金实力有限，对标准加盟店几百万至上千万的初始投入望而却步，加之当地连锁化率较低，对连锁酒店投资理念培育仍在初期，标准加盟模式适用性不高。云酒店的轻加盟模式下，“轻投资+轻管理”大大降低加盟门槛，仅需6-10 万元左右初始投资，采用带教方法指导投资人管理替代指派店长管理，提升投资人接受度。