紫光股份-运营商业务拐点已至海外业务拓展进程超预期-210709（31页）.pdf

《紫光股份-运营商业务拐点已至海外业务拓展进程超预期-210709（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《紫光股份-运营商业务拐点已至海外业务拓展进程超预期-210709（31页）.pdf（31页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、5G 网络负载大，催化 SDN 需求大幅提升。SDN 技术的目的是解决电信业务云化的问题，通过架构重构将软件控制层与硬件转发层分离，达到统一调配、灵活部署和节约资本开支的目的。根据 IDC 数据，全球 SDN 市场 2014 年到 2020 年 CAGR 为 53.9%，增长迅速，2020 年 SDN 市场规模达 125 亿美元。根据 CCW Research 数据，2017-2019 年中国 SDN 市场规模呈现逐年增长态势，且增速处于较高水平;2020 年中国 SDN 市场规模达 27.1 亿元，同比增长 44.4%。随着网络负载量的持续增加，预计 SDN 市场规模将在 2023 年超过

2、60 亿元。行业集中度高，新华三市场份额第一。我国 SDN 市场主要参与者为新华三、华为、中兴通讯、诺基亚贝尔、思科等。据CCW Research 数据，2019年Top3的公司占市场份额达68.5%， Top5的公司占市场份额的86%，市场较为集中;其中新华三的市场份额居于首位，达到31.9%。我国 SDN 市场的市场集中度处于较高水平，且逐渐向头部玩家集聚。根据公司官网，2020 年新华三国内 SDN 市场份额达 32.2%，稳中有升，市场地位稳固。新华三 SDN 先发优势明显。根据公司官网，新华三自 2012 年开始研发 SDN 相关技术和产品，发布三代 AD-NET 解决方案。在传统网

3、络架构上，公司成功融合了 SDN、NFV、AI 等新技术。公司产品完成了物理设备的虚拟化，业务功能的全覆盖，支持设备级冗余备份，实现 VXLAN 网络下的流量灵活调度以及资源池化，实现资源池的动态调度，网络开放接口，打造开放生态链。根据公司官网，2016-2020 年公司连续五年中国 SDN 软件市场份额第一。有望以 SDN 为契机，深度参与 5G 组网，增加在运营商的市场份额。根据公司官网，2021 年 4 月 9 日，新华三宣布推出两款 PC 产品，全面进军 PC 市场。14 英寸商用笔记本采用航空级铝合金机身、16:10 高色域屏幕、支持 180 度单手开合。商用台式机支持 Wi-Fi 6 无线网卡、支持 3 x PCIe+1 x PCI 扩展、主板原生 VGA+HDMI+DP 三视频接口，客户可三屏办公。公司瞄准商务 PC 国产化空缺，抢占市场份额。中国数字经济发展白皮书和中国信息通信研究院数据显示，数字经济总体规模逐年稳步上升，在疫情背景催化和数字升级推动下，PC行业正在面临新一轮的市场需求拉升和应用场景变革。根据 IDC，现阶段商务 PC 市场中， ThinkPad、惠普、戴尔占据绝大多数市场份额，随着国家对自主可控需求的提升，国外厂商发展或受阻，新华三有望受益于商务 PC 国产化趋势。