【研报】锂行业专题报告：未来五年全球碳酸锂行业需求测算-20200624[17页].pdf

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1、 Table_IndustryInfo 2020 年年 06 月月 24 日日 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究有色金属有色金属 锂行业专题报告锂行业专题报告 未来五年全球碳酸锂行业需求测算未来五年全球碳酸锂行业需求测算 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：刘岗 执业证号：S1250517100001 电话：010-58251918 邮箱： 行业行业相对指数表现相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础基础数据数据 Table_BaseData 股票家数 118 行业总市值（亿元） 15,113.06 流通市值（亿元） 14,130.52 行业市盈率 TTM

2、 37.89 沪深 300 市盈率 TTM 12.7 相关相关研究研究 Table_Report 1. 有色行业专题报告： 海外三家锂盐企业 2020 年一季度经营分析及未来扩产计 划 (2020-06-01) 2. 有色行业 2019 年报及 2020 一季报总 结：锂钴触底，黄金高景气 (2020-05-09) 3. 有色行业：黄金价格有望震荡上行 (2020-03-25) 4. 有色行业：特斯拉国产 Model3 降价对 有色锂、钴、磁材需求拉动的测算 (2020-01-07) 5. 有色行业 2020 年投资策略： 穿越迷雾， 坚守铜铝，拥抱钴锂 (2019-11-26) 6. 有色行

3、业 2019 年三季报业绩解读：金 属价格疲软压制利润， 黄金板块表现较 优 (2019-11-06) 预计预计 2025 年全球碳酸锂需求年全球碳酸锂需求量量约为约为 86.1 万吨，万吨，CAGR 为为 20%；动力电池需动力电池需 求的大幅上升仍是全球锂行业下游需求的主要增长求的大幅上升仍是全球锂行业下游需求的主要增长动动力。力。 我们将锂下游需求分 成动力电池、3C 消费电池、储能电池以及传统工业应用四个领域。根据我们 的预测，其中，动力电池碳酸锂需求约为 57.8 万吨，CAGR 为 35.44%；3C 消费电池碳酸锂需求约为 6.7 万吨，CAGR 为 4.74%；储能电池碳酸锂需

4、求约 为 5.9 万吨，CAGR 约为 35.0%；传统行业碳酸锂需求约为 15.7 万吨，CAGR 达 2.62%。动力电池需求占比大、增速快，仍是全球锂行业下游需求的主要增 长动力。 预计预计 2025 年动力电池碳酸锂需求为年动力电池碳酸锂需求为 57.8 万吨，万吨，CAGR 为为 35.44%；EV 电池电池 在需求中占绝对比例。在需求中占绝对比例。其中，EV 电池碳酸锂需求为 54 万吨，占比达 93.5%。 受益于全球新能源汽车产量的提升、单车带电量的增加与电池高镍化发展，预 期 EV 电池碳酸锂需求 CAGR 将达 35.12%，助推动力电池需求大幅上升；小 动力电池碳酸锂需求

5、为 1.90 万吨， 占比较小； 电动船舶用电池 1.85 万吨， 2023 年后增速将大幅提升，在未来或将是动力电池市场的重要补充。 预计预计 2025 年消费类电池碳酸锂需求约为年消费类电池碳酸锂需求约为 6.7 万吨，万吨，CAGR 为为 4.74%；传统电；传统电 子产品增速疲软，子产品增速疲软，5G 手机与新兴电子产品或成新需求增长点。手机与新兴电子产品或成新需求增长点。受限于出货量 持续低迷，传统电子产品碳酸锂需求增速疲软，预期 2025 年需求为 4.7 万吨， CAGR 为 3.56%，低于总体增速；受益于 5G 手机单机带电量的改善，智能手 机电池碳酸锂需求 CAGR 达 8

6、.06%，预期 2025 年增至 1.9 万吨；新兴电子产 品（TWS 设备、无人机等）近年来出货量激增，带动碳酸锂需求的大幅上涨， CAGR 达 53.9%。智能手机和新兴电子产品在未来或将成为新需求增长点。 预计预计 2025 年储能电池碳酸锂需求约为年储能电池碳酸锂需求约为 5.9 万吨，万吨，CAGR 为为 35%；5G 基站将基站将 推动储能市场进入商业化加速期推动储能市场进入商业化加速期，增速或超预期。，增速或超预期。由于 5G 基站建设加速提升 储能锂电池市场空间、电网侧储能海外市场需求旺盛以及数据中心等领域应用 场景逐渐打开，我们预计在 2025 年储能电池碳酸锂需求量约为 5