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中诚信国际:2022年上半年全国及重点区域城投债市场追踪及市场关注报告(36页).pdf

上传人: 淡*** 编号:83713 2022-07-19 36页 2.80MB

1、 1 城市建设企业总资产规模小于 100 亿元或主体资质较弱的,应结合自身所属层级、业务规模、盈利情况、资产负债结构、现金流量情况等评估自身经营和偿债能力,合理确定公司债券申报方案,并采取调整本次公司债券申报规模、调整募集资金用途用于偿还存量公司债券等措施强化发行人偿债保障能力。今年针对相应条款进行重要修订,删除对主体评级的界定以及“审慎”一词,对总资产规模依然界定为小于 100 亿元,新增“主体资质较弱的”,这种情况要结合企业的实际情况进行合理判断。中诚信国际基础设施投融资行业中诚信国际基础设施投融资行业 6 图图 1:2013 年以来城投债发行与净融资情况:亿元,年以来城投债发行

2、与净融资情况:亿元,%图图 2:2022 年上半年年上半年城投债发行及净融资额情况:亿元,只城投债发行及净融资额情况:亿元,只 数据来源:choice,中诚信国际整理 数据来源:choice,中诚信国际整理 表表 1:近年来近年来全国全国城投债发行规模及净融资额城投债发行规模及净融资额变化变化(单位:亿(单位:亿元、元、%)年份年份 发行总额发行总额 发行增速发行增速 净融资额净融资额 净融资增速净融资增速 2013 9,095.10 11.01%7,590.59 1.15%2014 16,751.15 84.18%13,716.40 80.70%2015 17,185.36 2.59%10,

3、451.54-23.80%2016 25,383.16 47.70%16,071.80 53.77%2017 18,985.51-25.20%5,696.14-64.56%2018 23,522.63 23.90%5,400.93-5.18%2019 35,435.69 50.65%13,518.46 150.30%2020 50,075.27 41.31%23,979.90 77.39%2021 61,643.34 23.10%24,326.73 1.45%2022Q1 15,090.73-8.10%6,245.44-12.84%2022Q2 13,145.01-4.41%3,313.29-30.24%

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本文主要分析了2022年上半年全国及重点区域城投债市场情况。关键点如下: 1. 2022年上半年,全国城投债共发行3,913只,发行总额为28,235.74亿元,同比分别下降5.5%和6.4%,净融资额为9,558.73亿元,同比大幅下降19.8%。 2. 城投债发行呈现短期化趋势,1年期以下券种占比为24%,超过去年同期22%,但仍以中长期为主。AAA城投发行人发行总额和净融资额有明显改善,而AA+和AA主体的城投债发行和净融资额同比均呈下滑趋势,AA级别下降尤为明显。 3. 区域发行方面,江苏、浙江、山东、四川和湖南发行规模较大,但同比均有下降。天津、河南、云南和河北发行规模同比上升明显。 4. 到期方面,2022年内到期城投债规模为1.88万亿,三季度为年内到期高峰期。 5. 城投债市场关注要点包括:政策面以稳增长为主,防范化解隐性债务风险;城投债到期偿付压力大,尤其是低级别及低行政级别的城投债;区域财力变化对城投企业经营和偿债的影响;企业自身的经营与业务实力以及区域中的定位和重要性。
城投债发行情况如何? 城投债净融资额为何下降? 城投债到期压力大吗?
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