吉比特-《奥比岛：梦想国度》内测期待十三年运营重磅IP手游上线表现-20220317（15页）.pdf

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1、 1 证券研究报告 公司研究 公司点评报告 吉吉 比比 特特(603444)(603444) CO.,LTD 9号 院1号 楼 邮编： 吉比特：吉比特： 奥比岛：梦奥比岛：梦想想国度国度内测，期待十内测，期待十三年运营重磅三年运营重磅 IPIP 手游上线表现手游上线表现 Table_ReportDate 2022 年 03 月 17 日 事件事件：2 月 25 日上午 10：00 由吉比特旗下雷霆游戏发行、百奥家庭互动研发的重磅 IP 手机游戏奥比岛：梦想国度在安卓平台开启名为“筑梦之约”的删档限号计费测试。 点评：点评： 十三年运营十三年运营重磅重磅 IP 上线测试上线测试。 奥比岛是一款于

2、 2008 年 9 月 25 日正式发行儿童类网页游戏，其具有三大核心亮点：虚拟熊形象，精良的角色服装，多样的游戏内社交。自从 2008 年上线以来， 奥比岛页游已经运营 13 年之久，共有超过 3 亿累计注册用户，月活跃用户峰值也达到 1100 万。2012 年艾瑞咨询调研数据显示， 奥比岛在全国角色养成类青少年社区中活跃度排名第一， 占比 29.5%。 奥比岛 与 摩尔庄园 、 洛克王国并列的 Z 世代三大休闲娱乐社区之一。2 月 23日， 吉比特旗下的雷霆游戏正式官宣代理百奥家庭互动研发的 奥比岛：梦想国度 ，并正式开启全平台预约，计划将在 2022 年正式上线。 奥比岛：梦想国度迎来老

3、玩家的热捧。2021 年 4 月 30 日，开放预约首日，预约量即突破了 100 万；目前官方统计的全平台的预约人数已突破 400 万。微博话题“奥比岛出手游啦”的阅读量达到 1.3 亿次；百度搜索“奥比岛手游”有 1330 万个结果。 休闲模拟经营休闲模拟经营+MMO 玩法。玩法。 奥比岛：梦想国度玩法是休闲模拟经营+MMO。其还原了奥比岛页游的许多经典玩法，主要标签是种田经营、打扮休闲、收集养殖、休闲娱乐，形象是经典的可爱虚拟熊形象，游戏风格偏向于 2.5D，有较为真实的物理碰撞，画风细腻。游戏里玩家在家园的建设中可以进行种植、饲养畜牧、烹饪、制造等等，基本上是容纳大部分养成类游戏需要的要

4、素。 值得一提的是其他游戏中占据大多时间的种植，在奥比岛中有一定简化，可以快速种菜和收菜，总体而言肝度较低。社交与游戏带给玩家丰富体验。淡化游戏付费强调游戏本身。 投资建议投资建议： 吉比特布局多元化产品矩阵， 涵盖放置养成类、 模拟经营类、roguelike 类、策略类等游戏品类，休闲模拟经营+MMO 社交玩法游戏奥比岛：梦想国度将于今年上线，十三年运营重磅 IP 回归，目前全平台预约突破 400 万。 公司旗下各存量游戏 1-2 月数据表现亮眼， 雷霆可发行新游的游戏版号储备丰富。 问道手游长周期运营稳定，长线流水持续保持良好态势； 一念逍遥于 21 年 2 月 1 日上线，上线后继续维持

5、买量模式，22 年 1-2 月依然在修仙放置品类表现优秀。新游方面，动作冒险类 RPG 端游纪元：变异将于 22 年 3 月上线，自研游戏研发正紧密进行。发行方面，雷霆游戏已推出“雷霆村”APP 作为游戏化的社区平台，游戏社区将促进开发者与玩家之间良好互动，助力精品游戏的再创佳绩。 2 根据 Wind 一致预期，公司 21-23 年归母净利分别为 15.78、18.18、21.37 亿元，预期增速分别为 50.86%、15.18%、17.55%，对应估值分别为 14x/12x/10 x。建议重点关注。 风险因素：风险因素：版号获得进度不及预期、新产品质量不及预期、新游戏延期上线、游戏流水不达预

6、期、海内外游戏政策监管严格等。 盈利预测与估值 2020A 2021E 2022E 2023E 营业收入(百万) 2,742.29 4,464.37 5,335.87 6,234.53 同比(%) 26.35 62.80 19.52 16.84 归母净利润(百万) 1,046.41 1,578.63 1,818.22 2,137.33 同比(%) 29.32 50.86 15.18 17.55 每股收益(元/股) 14.56 21.97 25.30 29.74 PE(倍) 29.26 14.11 12.25 10.42 资料来源：wind一致预期，信达证券研发中心，截止2022年3月16日 s