易凯资本：2024易凯健康产业白皮书-医疗技术与器械篇（38页）.pdf

1、 19F,China Resources Building No.8 Jianguomenbei Ave.Beijing,100005,P.R.China 北京市东城区建国门北大街 8 号华润大厦 19 层 邮编 100005 2022024 4 易凯资本中国健康产业白皮书易凯资本中国健康产业白皮书 医疗技术与器械医疗技术与器械篇篇 2022024 4.04.04 19F,China Resources Building No.8 Jianguomenbei Ave.Beijing,100005,P.R.China 北京市东城区建国门北大街 8 号华润大厦 19 层 邮编 100005 根据

2、中国医疗器械蓝皮书 及行业分析预测，中国医疗器械市场规模自 2015 年的 3,100亿元增长至 2023 年的 1.2 万亿元，年复合增长率约 20%。虽然随着新冠疫情的逐步平息，市场增速有所减缓，从 2022 年的 20%降至 2023 年的 9%，但中国医疗器械市场规模的增速仍高于全球平均水平。2023 年，尽管部分医疗器械公司遭遇业绩挑战，但整体市场规模仍然保持增长态势整体市场规模仍然保持增长态势，主要得益于以下因素：市场需求的持续增长：市场需求的持续增长：疫情缓解后，尽管对某些疫情相关产品的需求有所下降，但医疗健康领域的整体需求仍在增长。2023 年 1-9 月，中国医疗卫生机构的总

3、诊疗人次达到 51.1 亿，较 2022 年同比增长 6%，医疗需求稳步上升。此外，围期手术和择期手术的逐步恢复，进一步释放了对于医疗器械产品的需求。政策支持医疗器械行业的发展和创新：政策支持医疗器械行业的发展和创新：医疗装备产业高质量发展行动计划等政策的陆续推出，为行业发展明确了目标，要求进一步提升产业韧性和现代化水平。与此同时，国家持续支持医疗器械领域的创新，2023 年国家药监局批准 61 款新医疗器械上市，同比增长 11%。国际市场的扩张和行业内部结构的调整：国际市场的扩张和行业内部结构的调整：（1）国内市场的内卷形势倒逼公司“出海”，为市场规模的增长贡献了力量。2023 年，中国医疗

4、器械进出口总额平均增长率为 9.34%，其中出口额的增长率为 8.21%，进口额的增长率为 10.79%，显示出国际市场对中国医疗器械产品的需求依然旺盛。（2）虽然新冠受益公司的业绩表现在 2023 年普遍下滑，但仍有一些市场适应力较强的公司实现了常规业务的快速恢复，带动了医疗器械行业的整体增长。综合考虑人口老龄化、人口负增长以及公众健康意识提升等因素，中国医疗器械市场在未来仍将保持高速稳定发展。预计到预计到 20302030 年，中国医疗器械市场规模将以年，中国医疗器械市场规模将以 1 14 4%的复合增长率快的复合增长率快速攀升，达到近速攀升，达到近 3 3 万亿元。万亿元。19F,Chi

5、na Resources Building No.8 Jianguomenbei Ave.Beijing,100005,P.R.China 北京市东城区建国门北大街 8 号华润大厦 19 层 邮编 100005 核心观点核心观点 1.1.国内国内 MedtechMedtech（医疗技术与器械）公司出海能力升级，开启向海外输出产业能力的黄金（医疗技术与器械）公司出海能力升级，开启向海外输出产业能力的黄金 2020年。年。出海能够有效缓解国内市场内卷所带来的公司盈利压力，将成为国内 Medtech 公司必须具备的关键能力之。但与之前单纯在海外找代理商不同，国内 Medtech 公司越来越关注向发展

6、中国家快速输出整体产业能力，这一策略与欧美医疗跨国公司（MNC）过去二十年在国内市场的策略相似。2.2.国内国内 MedtechMedtech 并购已来，但道阻且长。并购已来，但道阻且长。在 2023 年，国内 Medtech 领域的并购交易并未出现预期中的快速增长，而且仍以中小金额交易为主导。这一现象背后的主要原因包括：国内市场尚未培育出足够多成熟的大型并购交易买家；资产价格与潜在买家的预期之间仍存在较大差距；北交所提供的短期红利机会可能在一定程度上减缓了并购市场的扩张步伐。尽管如此，我们仍然大胆预测在未来三年内，这一趋势将发生根本性的变化，并购市场有望迎来新的发展机遇。3.3.2023 2