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中曼石油-油服行业景气度提高油田开采打开成长新空间-220712（29页）.pdf

上传人：淡*** 编号：82716 2022-07-13 PDF PDF 29页 2.03MB 37张图表

该报告所属合集： 2025年油服报告合集

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公司成为第一家国内常规石油天然气区块采矿许可证的民营企业，已形成以油气勘探开发、一体化钻完井工程技术服务为核心业务，带动高端石油装备制造业务的发展的“三位一体”的布局。

报告速读

本文是中泰证券对中曼石油的首次覆盖研究报告，主要内容包括： 1. 中曼石油以石油钻机装备制造和钻井工程业务为基础，已成功进军油气勘探开发领域。公司2018年进军石油勘探开发业务，完成新疆温宿项目，参股哈萨克斯坦坚戈项目、收购岸边项目的国内外布局。 2. 油价上涨带动上游资本开支增加，钻井工程业务景气度上行。公司钻井工程业务毛利率水平处于行业领先，主要是因为公司靠钻机设备制造起家，自有钻机多，为钻井工程服务提供设备，形成协同发展。 3. 原油销售业务产量快速释放，推动公司业绩高增长。公司目前拥有温宿区块，参股坚戈区块，收购岸边区块三大油田，分别探明油气储量3011万吨，6544万吨和2523万吨。 4. 预计2022-2024年公司归母净利润为3.85/5.68/7.12亿元，同比增长483%/47%/25%，EPS分别为0.96/1.42/1.78元。以2022年7月11日收盘价计算，对应PE为19/13/11倍。首次覆盖，给予“买入”评级。