AIDC电气设备行业2025年中期策略：需求保持高景气关注技术迭代增量需求-250521（29页）.pdf

1、请阅读最后评级说明和重要声明 1/29 行业投资策略报告|电力设备 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2025 年 05 月 21 日 相关研究相关研究 【兴证电新】固态电池量产节奏持续推进，看好产品领先的材料企业-2025.05.11【兴证电新】不畏浮云蔽日，擎炬光开新宇光伏行业 2024 年年报及 2025年一季报总结-2025.05.06【兴证电新】小鹏机器人亮相上海车展，应用场景逐步落地未来可期-2025.04.28【兴证电新】固态电池量产节奏持续推进，看好产品领先的材料企业-2025.05.11【兴证电新】不畏浮云蔽日，擎炬光开新宇光伏行业 2024 年年报及 2025年

2、一季报总结-2025.05.06【兴证电新】小鹏机器人亮相上海车展，应用场景逐步落地未来可期-2025.04.28 分析师：王帅分析师：王帅 S0190521110001 S0190521110001 分析师：孙曌续分析师：孙曌续 S0190522010001 S0190522010001 分析师：高元甲分析师：高元甲 S0190524080001 S0190524080001 需求保持高景气，关注技术迭代增量需求需求保持高景气，关注技术迭代增量需求 AIDCAIDC 电气设备电气设备 20252025 年中期策略年中期策略 投资要点：投资要点：AIDC 资本开支保持高速增长，行业需求景气无虞

3、。AIDC 资本开支保持高速增长，行业需求景气无虞。为了满足市场对算力的需求，全球主要云厂商均明确资本开支计划，数据中心建设景气无虞。2025 年全球科技巨头总投入预计超20000 亿人民币，预计仍将保持50%以上增速，主要用于支持生成式 AI 模型训练、云计算服务扩展及实时数据处理。为了满足市场对算力的需求，全球主要云厂商均明确资本开支计划，数据中心建设景气无虞。2025 年全球科技巨头总投入预计超20000 亿人民币，预计仍将保持50%以上增速，主要用于支持生成式 AI 模型训练、云计算服务扩展及实时数据处理。功率需求提升有望带动 HVDC 需求。功率需求提升有望带动 HVDC 需求。当前

4、，全球范围内的数据中心普遍采用UPS 来应对数据中心电力保障的挑战。数据中心HVDC 具有高效率、高可靠性、易维护性、易扩容性以及低成本性等优势，近年来直流在数据中心供电设备中应用愈发成熟，服务器功率的提升也增加了高压系统的效率优势。根据2025 年英伟达 GTC 大会台达等电源企业方案，为节约空间 Side Power rack将 BBU、超级电容挪出机架，与输出电压为 800V 的 HVDC Power Shelf 整合在另外的柜体内，为提升效率，采用高压供电的必要性急剧提升，HVDC 方案有望加速导入。当前，全球范围内的数据中心普遍采用UPS 来应对数据中心电力保障的挑战。数据中心HVD

5、C 具有高效率、高可靠性、易维护性、易扩容性以及低成本性等优势，近年来直流在数据中心供电设备中应用愈发成熟，服务器功率的提升也增加了高压系统的效率优势。根据2025 年英伟达 GTC 大会台达等电源企业方案，为节约空间 Side Power rack将 BBU、超级电容挪出机架，与输出电压为 800V 的 HVDC Power Shelf 整合在另外的柜体内，为提升效率，采用高压供电的必要性急剧提升，HVDC 方案有望加速导入。BBU 与超级电容不同特性，相辅相成保障供电安全。BBU 与超级电容不同特性，相辅相成保障供电安全。超级电容能在人工智能工作负载产生大功率瞬态变化或尖峰时，通过快速充放

6、电提供瞬时功率补偿，BBU 提供短时间的持续供电，确保设备安全关机或过渡到备用电源。随着服务器功率增加，英伟达新一代 Blackwell 架构 GPU 采用了高度集成化和模块化的电源系统设计，其中 BBU 与超级电容器作为标配需求有望受益释放。超级电容能在人工智能工作负载产生大功率瞬态变化或尖峰时，通过快速充放电提供瞬时功率补偿，BBU 提供短时间的持续供电，确保设备安全关机或过渡到备用电源。随着服务器功率增加，英伟达新一代 Blackwell 架构 GPU 采用了高度集成化和模块化的电源系统设计，其中 BBU 与超级电容器作为标配需求有望受益释放。电能质量设备有望受益绿电需求。电能质量设备有