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均胜电子-整合效应初步体现平台能力厚积薄发-211107(72页).pdf

上传人: 半声 编号:55303 2021-11-12 72页 4.80MB

1、 智能座舱是均胜电子的新兴增长点。核心在于利用人机交互打造更好的驾驶体验,产品形态涵盖中控娱乐系统、仪表盘、抬头显示系统(HUD)等,能够实现多模态交互、地图导航服务、丰富车机娱乐内容和生活服务信息等功能。 智能座舱产业链可分为上、中、下游三个环节。上游和中游可分为软硬件部分,结合形成完整的智能座舱系统。 智能座舱发展历程从传统座舱电子座舱智能座舱,历经三大发展阶段,从独立走向集中整合。 产品形态:硬件层面:中控屏和仪表盘可实现一体式多屏联动,且屏幕尺寸更大、分辨率更高。另外新增硬件如抬头显示仪(HUD)、流媒体后视镜、副/后排娱乐系统等也相继出世。软件层面:手机端的应用生态逐渐移植进座舱内,

2、功能丰富如导航、语音助手、人脸识别、音乐游戏等,同时驾驶员监测系统(DMS)和360环视等ADAS相关功能也交互融合进来。 底层技术:软件层面逐渐走向软硬件解耦;硬件层面各个电子控制单元从传统分离式走向域内集中,再走向跨域中央集中。 汽车智能座舱发展有四个趋势,整体呈现智能座舱数字化+多屏融合互动+多功能集成趋势。 第一趋势:数字座舱是重点发展方向。从交互、环境、控制、空间、数据五大维度实现智能化,全方位提高驾乘体验。 第二趋势:座舱技术多样化个性化发展助力智能驾驶的实现。在车内外视觉感知需求提升的基础上营造个性化的座舱环境包括屏幕、灯光、语音互动、气氛等,同时也保障决策准确性。 第三趋势:多屏多模融合交互。在触摸交互影响驾驶安全的前提下产生了以驾驶任务为中心的交互需求,因此多屏多模交互能实现多感官、多屏幕的智能化安全交互环境,最大程度减少驾驶员精力的分散。 第四趋势:座舱域计算平台走向集中。由于多模交互要求整合分散的感知能力,因此分散的边缘计算开始集中化趋势,智能座舱域与智能驾驶域融合,单颗AI芯片能实现车内外融合等边缘侧计算,形成“独立感知层”,对芯片的算力具有极

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本文主要分析了均胜电子(600699)的深度研究报告,包括公司基本情况、汽车安全业务、智能座舱业务、智能车联业务、新能源电子业务以及盈利预测与风险提示。 1. 均胜电子是一家全球化的汽车零部件优秀供应商,主要致力于汽车安全系统、智能驾驶系统、新能源汽车动力管理系统和车联网核心技术等的研发与制造。 2. 汽车安全业务是公司占比最大的业务,2020年汽车安全业务营收331.3亿元,占比69%。公司汽车安全系统包括主动安全系统和被动安全系统,产品已广泛用于全球60多个客户的超过300种轿车车型。 3. 智能座舱业务是公司的新兴增长点,2020年智能座舱业务营收76亿元,毛利率为18.5%。公司智能座舱业务包括HMI(人机交互)产品、智能车联和新能源汽车电子。 4. 智能车联业务是公司增速最快的业务板块,2020年收入约76亿元。公司智能车联业务包括车载信息娱乐系统、空调控制器、驾驶信息显示系统等。 5. 新能源电子业务是公司未来业绩核心增长点,2020年实现营收16亿元,同比增长67.6%。 6. 盈利预测方面,预计公司2021年~2023年实现归母净利润分别为1.09、9.20、13.91亿元。 7. 风险提示方面,全球疫情反复、全球汽车景气度不及预期、公司海外并购加大管理难度并带来商誉减值风险等。
均胜电子如何整合全球资源? 均胜电子智能座舱业务发展前景如何? 均胜电子如何应对全球汽车行业挑战?
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